/www.k2kapital.com/ Торги на фондовом рынке США в среду прошли по причудливому сценарию. С утра основные биржевые индексы открылись резким повышением. В первые минуты торгов индекс "голубых фишек" Dow вырос на 175 пунктов, или на 2,2%, а "технологический" индекс Nasdaq Composite - на 35 пунктов, или на 2,8%. Рынок захлестнули эмоции по поводу квартального отчета компании Cisco Systems (CSCO) , крупнейшего мирового производителя коммуникационного оборудования для компьютерных сетей. Накануне вечером Cisco представила отчет за IV финансовый квартал, закончившийся 27 июля. Операционная прибыль Cisco составила 14 центов на акцию, превысив средний прогноз аналитиков на 2 цента на акцию. Доходы оказались чуть-чуть меньше среднего прогноза, но инвесторов могло обрадовать то обстоятельство, что прогноз компании на текущий I финансовый квартал не предполагает снижения доходов относительно прошедшего квартала . При том, что многие компании технологического сектора дали пессимистичный или, в лучшем случае, консервативный прогноз на вторую половину года, и последние экономические данные указали на замедление роста американской экономики, инвесторы могли опасаться, что Cisco предскажет снижение доходов в текущем квартале.
Cisco принято считать "маяком" технологического сектора. Поэтому ее квартальные отчеты всегда производят большое впечатление на рынок. Однако финансовые результаты Cisco, компании с сильным менеджментом и хорошей клиентской базой, значительно отличаются от результатов ее конкурентов по сектору сетевого оборудования и множества других технологических компаний, по которым спад в экономике и падение спроса на информационные технологии ударили намного больнее. Комментарии руководства Cisco относительно ситуации на рынке сетевого оборудования мало отличались в августе от комментариев в мае, когда Cisco представила отчет за предыдущий квартал. Согласно этим комментариям, корпоративные расходы на сетевое оборудование стабилизировались, но корпорации не спешат увеличивать свои расходы, поскольку ждут, когда увеличатся их доходы. Положение на рынке сетевого оборудования для телекоммуникационных операторов остается неустойчивым и сложным. Т.е. за три месяца, прошедшие с начала мая, Cisco не изменила своей оценки ситуации на рынках сетевого оборудования.
Следует, однако, отметить, что с тех пор, с начала мая, изменилась ситуация на фондовом рынке. С момента публикации предыдущего квартального отчета Cisco индекс Dow потерял 16% стоимости, индекс Nasdaq Composite - 20% и индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 - 18%. После таких потерь и на фоне хотя бы частичной стабилизации рынков конечной продукции поневоле приходят мысли о возможности стабилизации на рынке акций.
Но в отношении перспектив экономики и восстановления роста корпоративных доходов и прибылей сохраняется большая неопределенность. По словам руководства множества компаний, включая Cisco, видимость по спросу и продажам остается затрудненной. А в условиях неопределенности попытки рынка нащупать "дно" ведут к большой волатильности торгов, которая и наблюдается в последние дни и недели.
Торги в среду показали отличный пример такой волатильности. Взмыв вверх на волне энтузиазма по поводу квартального отчета Cisco, основные биржевые индексы быстро пошли вниз, поскольку многие инвесторы решили воспользоваться бурным подъемом, чтобы зафиксировать прибыль. Затем, на протяжении большей части биржевой сессии, основные фондовые индексы колебались у нейтральной отметки. После 2 часов дня фондовые индексы, казалось бы, решительно перешли на негативную территорию, но пробыли там очень недолго. Так же стремительно, как они спустились с высот утром, индексы пошли вверх. По итогам дня индекс Dow вырос на 182,06 пункта до 8456,15, или на 2,2%. Индекс Nasdaq Composite поднялся на 21,35 пункта до 1280,90, или на 1,7%. Индекс Standard & Poor's 500 повысился на 17,2 пункта до 876,77, или на 2,0%.
Наблюдатели единодушно отметили, что подъем рынка в заключительной части торгов был вызван активностью крупных институциональных игроков - хеджевых фондов, работающих по схеме "коротких продаж". Операции с большими пакетами акций, как у хеджевых фондов, ведут к мощным движениям биржевых индексов. По мнению главного специалиста по рыночным стратегиям в Ehrenkrantz King Nussbaum Барри Хаймана (Barry Hyman), относительная устойчивость рынка на протяжении большей части торгов в среду, с колебаниями у нейтральной линии, побудила "коротких продавцов" перейти к закрытию позиций, т.е. к покупке проданных ранее акций.
Возможно, решительность хеджевых фондов укрепили упорные разговоры о возможности скорого понижения процентной ставки ФРС. Хотя большинство ведущих экономистов Уолл-стрит не ожидает понижения ставки ни на ближайшем заседании комитета ФРС в августе, ни на последующих заседаниях в текущем году, а несколько экономистов думают, что ставка будет понижена в сентябре - декабре, участники рынка фьючерсов на ставку ФРС считают вероятность ее понижения в августе довольно большой. Судя по котировкам фьючерсов, эта вероятность оценивалась в среду как 45%.