www.vedomosti.ru // Проведя за полтора месяца семь валютных интервенций в поддержку курса доллара и скупив за это время более $25 млрд, финансовые власти Японии признали свое поражение. Министр финансов Японии Масадзюро Шиокавы заявил, что искусственно поддерживать курс невозможно, и не исключил роста иены до отметки 115 иен за доллар. Валютный рынок отреагировал незамедлительно: курс доллара упал почти на 2 иены и опустился ниже отметки 120 иен за доллар.
Курс доллара по отношению к ведущим мировым валютам практически беспрерывно падает с марта. Череда скандалов, связанных с искажением финансовой отчетности крупнейшими американскими компаниями, поколебала привлекательность американского фондового рынка в глазах инвесторов. Вложения в акции и облигации американских компаний сократились, и финансировать огромное отрицательное сальдо торгового баланса стало нечем.
Японские финансовые власти восприняли это чрезвычайно болезненно. Для экспортно-ориентированной японской экономики укрепление курса иены очень опасно. "В условиях низкого внутреннего спроса японской экономике нужно не укрепление доверия к иене, а повышение ценовой конкурентоспособности японских производителей", - говорит старший аналитик "НИКойла" Алексей Казаков.
С конца мая Банк Японии провел семь крупных интервенций в поддержку доллара, в ходе которых было скуплено без малого $30 млрд. Однако доллар продолжал падать. "Все рассматривали Банк Японии как удачное размещение средств, - говорит трейдер Росбанка Михаил Петручук. - Едва ли не все лондонские обзоры советовали ждать выхода Банка Японии на рынок, чтобы продать ему доллары, а потом откупить дешевле".
В конце концов японские власти были вынуждены признать свое поражение в борьбе с рынком. В субботу на проходящем в Копенгагене Евроазиатском форуме министра финансов Японии Масадзюро Шиокавы заявил, что японские власти не в состоянии полностью контролировать валютный рынок и искусственно поддерживать курсы. По его словам, многие японские чиновники осознают, что курс доллара может опуститься до уровня сентября прошлого года, т. е. 115 - 116 иен за доллар. "Они признали неэффективность интервенций", - говорит ведущий аналитик МДМ-банка Кирилл Тремасов. С ним соглашается Казаков.
Результат не заставил себя ждать. Уже вчера утром на фоне сообщений о появлении нового фигуранта в бухгалтерском скандале - американской фармацевтической компании Merck - курс доллара упал на 1,4 цента к евро и почти на 2 иены - с 120,45 до 118,7 иен за доллар.
Но рынок жаждет большего. Тремасов считает заявление "беспрецедентным, шоковым для рынка" и полагает, что после него "велика вероятность, что действительно будет 115". "На текущих уровнях ни одна из фундаментальных причин, которые требовали ослабления доллара, не исчезла, - говорит Казаков. - Счет текущих операций требует, взывает к девальвации доллара. После некоторой коррекции, в результате которой инвесторы привыкнут к новым соотношениям, падение доллара продолжится". Он полагает, что при сохранении сформировавшегося на рынке тренда на достижение отметки 115 иен за доллар уйдет около двух месяцев.
Петручук полагает, что Банк Японии вернется к проведению интервенций, только если падение доллара к отметке 115 иен будет слишком быстрым, скажем за несколько дней. "Если же падение будет поступательным и займет две недели - месяц, то Банк Японии вряд ли будет предпринимать какие-то шаги", - полагает Петручук. Но на отметке 115 иен за доллар Банк Японии снова начнет покупать доллары, считает трейдер.
Главный вопрос, который волнует экономистов, будет ли Банк Японии противостоять падению доллара в одиночку или сумеет договориться с центробанками других стран. "Проблема японских интервенций в том, что они проводились в одиночку", - считает Казаков. По его мнению, достаточно разовой совместной интервенции, чтобы участники рынка перестали сопротивляться согласованной воле центробанков. Тремасов напоминает, что программу поддержки доллара выдвигает МВФ.