чтобы вернуть доверие инвесторов
//www.k2kapital.com // Главный исполнительный директор и председатель совета директоров Goldman Sachs (GS) Генри Полсон (Henry Paulson), выступая в Национальном пресс-клубе, заявил о необходимости реформ в сфере корпоративного управления и бухгалтерского учета. Доверие инвесторов к корпоративным топ-менеджерам находится на очень низком уровне, сказал Полсон, и это негативно влияет на рынок акций. Отметив, что кризис доверия начался со скандального банкротства корпорации Enron (ENE) (ENRNQ.PK), Полсон заявил, что никогда еще за всю его жизнь корпоративная Америка не была объектом таких сильных сомнений и подозрений, как сейчас. "И скажу прямо, по большей части она это заслужила", - добавил Полсон.
Чтобы восстановить доверие инвесторов, корпоративной Америке нужны реформы, считает Полсон. Он выдвинул несколько идей, которые во многом совпали с предложениями Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Конгресса, а также фондовых бирж NYSE и Nasdaq. Эти предложения включают изменения в системе корпоративного управления и бухгалтерского учета, в том числе реформу Совета по стандартам финансового бухучета FASB. По мнению Полсона, FASB, регулирующий орган в сфере бухучета, плохо справляется со своей ролью. Необходимо реформировать и американскую систему Общепринятых бухгалтерских принципов GAAP. По словам Полсона, система GAAP очень запутана, что дает возможность для манипуляций. В принципе, Полсон хотел бы взять лучшее из системы GAAP и европейской системы бухгалтерского учета IAS и слить это воедино. При этом новая система должна включать принцип, согласно которому опционы на акции, выдаваемые служащим и менеджменту компаний, учитывались бы в статье расходов. В отличие от заработной платы и премий, опционы на акции, выдаваемые в качестве вознаграждения, не учитываются в американских компаниях как расходы. Противники этой практики, в том числе Полсон, заявляют, что она ведет к искажению финансовых показателей компаний.
С опционами на акции связана и другая проблема. Топ-менеджеры корпораций получают опционы в качестве вознаграждения в огромных количествах. Критики этой практики считают, что она побуждает топ-менеджеров использовать любые средства, иногда сомнительные, чтобы добиться повышения стоимости акций. Полсон предлагает запретить топ-менеджерам продавать опционы в короткие сроки. Кроме того, он хотел бы ввести требование, по которому инсайдеры в обанкротившейся компании должны были бы вернуть прибыль, полученную от продажи ее акций в период до 12 месяцев перед банкротством. Компенсационные планы для топ-менеджмента, предусматривающие вознаграждение опционами, должны подлежать одобрению акционерами.
Далее, Полсон считает, что большинство в советах директоров компаний должны составлять независимые директора. Периодически они должны проводить заседания без участия менеджмента. А главные исполнительные директора, CEO, должны давать официальное поручительство в отношении точности и полноты финансовых отчетов своих компаний.
Идеи Полсона во многом перекликаются с предложениями, одобренными советами директоров фондовых бирж NYSE и Nasdaq. Эти предложения будут направлены в SEC и затем включены в биржевые правила для корпораций.