/www.worldeconomy.ru /
Хотя нынешний глава европейского центробанка Вим Дьюзенберг будет оставаться на своем посту до июля будущего года, европейские политики уже определились с тем, кто придет ему на смену. 21 июля в ходе серии частных встреч в испанском городе Севилья, Германия, Италия и Франция пришли к неофициальному соглашению, согласно которому новым президентом ЕЦБ станет Жан-Клод Трише, ныне являющийся управляющим Bank of France. С высокой долей уверенности можно предположить, что еще до конца текущего года это решение будет одобрено оставшимися двенадцатью странами-членами ЕС.
Трише, 59-летний экономист, возглавляющий французский центральный банк с 1994 года, претендовал на кресло президента ЕЦБ еще в момент создания этого общеевропейского института в 1998 году. Однако, в тот раз его обошел голландец Дьюзенберг, известный своей борьбой против инфляции, назначение которого было поддержано Германией. В ходе жарких дебатов, которыми сопровождалось создание ЕЦБ, было определено, что Дьюзенберг уйдет в отставку еще до завершения своего восьмилетнего срока пребывания в должности президента, уступив место представителю Франции.
Нельзя сказать, что процесс смены руководства европейского центробанка шел совершенно гладко. Шансы Трише сесть в кресло президента ЕЦБ резко сократились два года назад, когда французские контролирующие органы объявили о расследовании его роли в разорении банка Credit Lyonnais, обошедшегося правительству Франции в миллиарды долларов. Будучи главой французского казначейства на момент краха этого банка, Трише нес ответственность за утверждение его годового финансового отчета. На время расследования Трише практически не имел шансов стать новым главой ЕЦБ.
Все изменилось 2 июня, когда французские судьи посоветовали властям не принимать в отношении Трише каких-либо рестриктивных мер. Этим быстро воспользовался президент Жак Ширак, напомнивший своим коллегам из других стран ЕС о претензиях Франции на место главы ЕЦБ.
В последние недели германские политики в кулуарах активно критиковали Францию за то, что, как выяснилось, она не сможет к 2004 году сбалансировать свой бюджет, что в свое время так громко обещал Жак Ширак. Тем не менее, Берлин быстро поддержал кандидатуру Трише. «Мы недовольны тем, что французское правительство не смогло выполнить свои обещания в области бюджетной политики. Тем не менее, мы считаем, что, благодаря своему опыту, Трише является самой лучшей кандидатурой для замены Дьюзенберга, так что у нас нет против него никаких возражений», – сказал один из германских политиков.
Трише дал явно понять, что, будучи сторонником Пакта о стабильности и росте (Stability & Growth Pact), он ждет от Франции активных действий по упорядочению ее бюджетной политики. Напомним, что этот пакт обязывает 12 стран еврозоны сбалансировать свои бюджеты в среднесрочном периоде. «Пакт о стабильности и росте является ключевым элементом европейского экономического и валютного союза», – заявил Трише 17 июня. Он предупредил, что в том случае, если европейские правительства не изменят своей нынешней позиции в отношении бюджетной политики, это может вызвать негативную реакцию рынков, ведущую к падению курса евро и росту процентной ставки по европейским облигациям.
Трише встанет во главе ЕЦБ в чрезвычайно сложный период. Сегодня ЕС готовится принять в свои ряды дюжину новых стран-членов, среди которых Польша, Венгрия, Чехия и т.д. Очевидно, что, рано или поздно все эти страны примут евро и станут членами ЕЦБ.
В настоящее время кредитно-денежная политика в Еврозоне определяется управляющим советом ЕЦБ, в который входят 18 человек: главы 12 центробанков стран-членов Еврозоны, а также 6 членов исполнительного комитета центробанка. По словам критиков, сегодня управляющий совет ЕЦБ слишком велик для того, чтобы эффективно принимать решения. Очевидно, что после включения в его состав еще 12 глав национальных центробанков вновь принятых стран-членов, работоспособность руководящего органа центробанка снизится в еще большей степени.
Путь повышения эффективности управляющего совета ЕЦБ может лежать через введение новой системы отбора его членов, в соответствие с которой руководители национальных центробанков не будут автоматически получать право на присутствие в Совете. Именно Трише предстоит сыграть решающую роль в обновлении управляющего совета, и, учитывая тот факт, что в ходе этого процесса будут затронуты национальные интересы многих членов ЕС, эта работа может оказаться крайне сложной.
Кроме того, по мнению независимых аналитиков, таких как глава европейского Центра по вопросам интеграции Юрген ван Хаген, новому президенту ЕЦБ придется пересмотреть те факторы, которые центробанк учитывает при определении своей кредитно-денежной политики, а так же заново оценить ныне действующее определение ценовой стабильности.
В настоящее время ЕЦБ действует в соответствии с Маастрихтскими соглашениями, обязывающими центробанк поддерживать ценовую стабильность. Однако, в чем именно заключается эта стабильность? Согласно ныне действующему определению, под ценовой стабильностью в ЕЦБ понимают сохранение инфляции на уровне 2% и менее. Многие экономисты считают это ограничение слишком жестким, заявляя, что оно заставляет центробанк удерживать процентные ставки на более высоком уровне, чем это нужно европейской экономике. По их словам, увеличение инфляционной цели до 2.5% или 3% даст центробанку больше поля для маневра, облегчив положение европейской экономики. Сторонники реформы заявляют, что более мягкая кредитно-денежная политика Федеральной резервной системы США является одной из причин того, что американская экономика в последние годы растет быстрее, чем экономика Европы.
В свое время Трише успешно руководил вступлением Франции в Еврозону, снизив уровень инфляции в конце 1990-х годов и удержав курс франка по отношению к германской марке на относительно высоком уровне. Однако, несмотря на его успехи в борьбе с инфляцией, считается, что в этом вопросе он проявляет больше гибкости, чем Дьюзенберг. Это позволяет сторонникам реформирования ЕЦБ надеяться на то, что Трише согласится на определенное повышение уровня инфляции, дабы ускорить рост экономики Еврозоны.
В то же время, не стоит ожидать от Трише слишком резкого изменения инфляционной политики ЕЦБ. По его мнению, самый лучший путь ускорения роста европейской экономики без увеличения уровня инфляции лежит через реформирование местных рынков труда и проведение других структурных реформ. Все это, говорит Трише, даст бизнесу возможность расти без сопутствующего увеличения цен.
Одно из главных отличий Трише от Дьюзенберга заключается в его способности ясно и четко объяснять смысл своих действий рынкам. В отличие от Дьюзенберга, печально известного своими необдуманными высказываниями, в ряде случаев существенно осложнявшими работу ЕЦБ, Трише ведет себя более осторожно, не позволяя себе пускаться в словоблудие. Таким образом, эффективность взаимодействия центробанка с рынками должна будет существенно возрасти даже в том случае, если политика ЕЦБ при новом президенте не слишком изменится по сравнению с сегодняшним днем.