/www.worldeconomy.ru/
(по материалам The Economist, 27.05.02)
Обнародованные 27 мая результаты последнего исследования настроений, проведенного Министерством Финансов Германии, свидетельствуют о росте оптимизма в деловых кругах страны.
Опрошенные заявляют о том, что «положительные тенденции в экономике набирают ход», и что «окончательная нормализация экономической ситуации уже не за горами». По сравнению со столь жизнеутверждающими заявлениями несколько мрачным кажется комментарий экономистов исследовательского института Ifo, опубликовавших это исследование. Так, Гернот Нерб, сотрудник Ifo, руководивший данным проектом, считает, что полученная оценка текущего состояния германской экономики чересчур завышена: «Мотор экономики пока так и не заработал на полную мощность».
Столь существенное различие в настроениях самого отчета и сопутствующего комментария экономистов Ifo частично обусловлено позицией германского правительства, старающегося интерпретировать любые вновь поступающие данные в свою пользу. В настоящее время правящая социал-демократическая партия заметно проигрывает в популярности своим конкурентам. Накануне выборов, намеченных на сентябрь, канцлеру Герхарду Шредеру важно завоевать голоса избирателей с помощью экономических успехов. Так как результаты проведенного исследования свидетельствуют о том, что уровень уверенности в деловых кругах Германии растет быстрее, чем это ранее предсказывали аналитики, то вовсе неудивительно, что правительство стремится использовать эту информацию в своих целях.
Тем не менее, несмотря на то, что дела у крупнейшей европейской экономики судя по всему действительно начинают идти лучше, это восстановление пока идет слишком медленно, особенно в сравнении с США. Прошлогодняя рецессия стала самой мягкой за всю экономическую историю Америки, а в нынешнем году положение ее экономики улучшается буквально на глазах. Для Европы же, напротив, прошлый год принес одни разочарования: рецессия в Германии, нулевой экономический рост в ряде других стран Еврозоны и в Великобритании. При этом, последующее восстановление экономической активности в Старом Свете по американским стандартам было весьма незначительным. Так, хотя опубликованные 23 мая данные свидетельствуют о том, что рецессия в Германии завершилась, восстановление экономики там пока идет крайне медленно: в первом квартале этого года германский ВВП вырос всего на 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом. Чуть быстрее идет восстановление французской экономики, о котором было объявлено 24 мая. Что же касается Великобритании, то тамошнее правительство было по-настоящему шокировано после того, как уточненные данные подтвердили, что за в течение двух последних кварталов рост экономики этой страны был нулевым.
В этих условиях Европейский центральный банк оказывается перед непростым выбором. С одной стороны, сохраняющаяся слабость экономики Еврозоны делает увеличение процентных ставок крайне нежелательным: по мнению Гернота Нерба, такое решение несет «серьезную угрозу» восстановлению экономики. В то же время, в условиях неожиданного роста инфляции в ряде стран Еврозоны некоторые экономисты начинают поговаривать о необходимости ужесточения кредитно-денежной политики ЕЦБ, решение о котором, якобы, может быть принято уже в будущем месяце. Пойдет ли центробанк на увеличение ставок или нет – это должно стать ясным после 31 мая, когда будут обнародованы данные о росте инфляции в этом месяце. Напомним, что ЕЦБ уделяет большое внимание поддержанию стабильности цен, под которой в центробанке понимают удерживание уровня инфляции ниже отметки в 2% в год. Однако, на практике ЕЦБ сталкивается со значительными трудностями в выполнении этого требования.
В долгосрочной перспективе нынешние экономические трудности Еврозоны могут помешать выполнению ее плана стать к 2010 году самым мощным в экономическом плане регионом в мире. Этому в немалой степени способствует позиция правительств европейских государств, которые пока так и не выполнили взятые ими на себя обязательства по реформированию местных рынков труда и капитала, необходимому для обеспечения дальнейшего развития экономики Еврозоны. Нежелание Франции открывать местный энергетический рынок для иностранных инвесторов, противодействие германских властей международным слияниям и поглощениям – все это наглядно демонстрирует разрыв между официально объявленными планами властей и той позицией, которую они занимают в реальности. Очевидно, что для того, чтобы догнать экономику США, Европе необходимо как можно быстрее разрешить эти противоречия.