/www.worldeconomy.ru /
После долгих лет ожидания инфляция, наконец, возвращается. В апреле индекс потребительских цен неожиданно подскочил на 0.5%, что является самым существенным приростом этого показателя за последний год. В результате, рост инфляции за последний квартал в среднегодовом исчислении поднялся выше 4%. В этих условиях некоторые экономисты начинают бить тревогу. «В долгосрочной перспективе вероятность роста инфляции существенно повышается», – предсказывает главный экономист Banc of America Securities Мики Д. Леви. Выходом из создавшейся ситуации, по его мнению, может стать агрессивное ужесточение кредитно-денежной политики Федеральной резервной системой США.
На самом деле, Леви и его сторонникам не стоит чересчур беспокоиться. Несмотря на то, что рост инфляции, безусловно, несет определенную угрозу, в настоящее время некоторое повышение цен может пойти экономике США только на пользу.
Каким образом? Очень просто: американские компании до сих пор не могут оправиться от прошлогоднего падения корпоративных прибылей, стараясь не нанимать на работу новых людей и не вкладывать деньги в расширение своего производства. Тем не менее, несмотря на общее улучшение экономической ситуации в США, прибыли местных компаний по-прежнему остаются на относительно невысоком уровне. Это обстоятельство представляет собой серьезный повод для беспокойства: без роста прибылей текущий экономический подъем, в основе которого лежит процесс замещения ранее сокращенных складских запасов, вскоре может потерять ход.
Именно здесь на выручку предпринимателям может прийти определенный рост цен: в условиях, когда издержки и без того сокращены до минимума, увеличение прибылей можно обеспечить только таким способом. Судя по всему, председатель ФРС Алан Гринспэн готов пойти на эту жертву: после того, как в течение прошлого года уровень инфляции не превышал 2%, увеличение этого показателя до 2.5% может стать вполне приемлемой жертвой за те преимущества, которые принесет этот рост.
Рост инфляции принесет пользу не только американским компаниям: в выигрыше окажется вся экономика США, которая в этом случае будет застрахована от дефляции, в последние пять лет поразившей экономику Японии. Сложно переоценить негативное воздействие этого фактора, заставляющего японских покупателей сдерживать свои расходы в ожидании дальнейшего снижения цен. То, что возможность роста дефляции вполне реальна, подтверждает Джон Б. Брайнйолфссон, вице-президент инвестиционной компании Pacific Investment Management Co.: «В условиях столь медленного роста уровня инфляции вероятность дефляции возрастает».