/www.gazeta.ru/
Несмотря на то что японская экономика сейчас выглядит значительно хуже экономики США, йена продолжает укрепляться по отношению к американскому доллару. Инвесторы ждут от экономики Японии роста, а вот данные из США продолжают их расстраивать.
Министерство торговли США доложило, что первоначальные данные о росте американского ВВП были пересмотрены, и оказалось, что темп роста валового продукта составил 5,6% в годовом измерении, а не 5,8%. Большинство экономистов ожидало, что цифры будут увеличены до 6%.
Рост конечного объема продаж (все продажи, за исключением отгрузок на склады) после корректировки оказался на 0,6% ниже предыдущих измерений и составил 2%. А это означает, что импульс, задаваемый в потребительском секторе, не столь силен, как думалось раньше аналитикам – что, по мнению Financial Times, ставит под сомнения возможности американской экономики продолжить рост.
Такие умозаключения привели к падению стоимости американских активов, несмотря на то что сама по себе цифра в 5,6% не так уж плоха и говорит о довольно сильном улучшении в экономике США в первом квартале.
Валютный рынок отреагировал падением доллара по отношению ко всем основным валютам мира. Лидером роста за неделю стала японская йена, которая по отношению к американскому доллару растет уже пять недель из шести последних. За эту неделю йена выросла по отношению к доллару на 1%, до 124,75 йены за доллар. Йена также укрепилась по отношению к европейской валюте до 114,87 йены за евро, тогда как на прошлой неделе курс составлял 115,26.
«Тенденция к более слабому доллару подтвердилась макроэкономическими данными, которые не стали хорошими новостями и для фондового рынка», – сообщил Дэвид Дуррант, валютный стратег Bank Julius Baer. Американские фондовые биржи пошли вниз после выхода данных о ВВП. Индекс NASDAQ потерял за вчерашний торговый день 2,1%, остановившись на отметке 1661,49 пункта. Основной индекс Dow Jones опустился на 1,1%, до 10104,26 пункта. А за неделю оба индекса оказались в минусе – NASDAQ упал на 4,6%, Dow – 2,4%.
Всего же за первый квартал NASDAQ, колебания которого, по оценкам Bloomberg, соответствуют изменениям курса доллара, упал на 9,9%, что подтолкнуло к падению доллара по отношению к корзине валют (евро, швейцарский франк, британский фунт, шведская крона и канадский доллар) на 5% за первые три месяца этого года.
Японская йена по отношению к доллару за первый квартал выросла на 6,2%, а основной японский фондовый индекс Nikkei 225 подскочил на 8,6%. Всего же с начала этого года индекс вырос на 13%, практически достигнув ключевой отметки в 12 тыс. пунктов. Поводом послужила уверенность иностранных инвесторов в том, что вторая по величине экономика мира выходит из рецессии.
ВВП Японии в первом квартале 2002 года, по оценкам ряда специалистов, вырос на 1,5% в годовом измерении, тогда как предыдущие три квартала экономика показывала спад.
Несмотря на то что рост валового продукта пока еще только прогнозируется и темпы его значительно ниже американских, эти ожидания отражаются ростом стоимости японских активов. Иностранные инвесторы уже пять недель подряд покупают больше японских акций, чем продают – лучший результат с декабря прошлого года. Вложение средств в японские акции приводит к удорожанию японской валюты относительно американской.
Если бы Банк Японии не проводил интервенции на валютном рынке, курс японской валюты мог бы оказаться сейчас гораздо выше – в начале этой недели йена вырастала до пятимесячного максимума. По мнению трейдеров, центробанк продал в среду и четверг йен на сумму порядка $6 млрд. «Банк может снова приступить к продаже йены, – заявляет Танос Папасаввас, менеджер Credit Suisse Asset Management.– В японском ЦБ обеспокоены тем, что ралли на фондовой бирже отразится ростом курса йены».
Официальные лица Японии продолжают заявлять, что сильная йена может навредить восстановлению японской экономики, так как более высокий курс негативно скажется на экспортерах. Правительство Японии возлагает большие надежды именно на экспорт, составляющий в настоящее время порядка 10% ВВП, который должен стать локомотивом восстановления японской экономики, испытывающей уже третью рецессию за последнюю декаду.