www.k2kapital.com/
Федеральная резервная система - центральный банк США - объявила в пятницу, что выносит на общественное обсуждение предложение об изменении системы, по которой она кредитует коммерческие банки. В настоящее время коммерческие банки могут получить кредиты ФРС по учетной ставке, которая на 0,50 процентного пункта ниже ставки по федеральным фондам, основного инструмента ФРС для проведения кредитно-денежной политики. Ставка по федеральным фондам - это целевая ставка кредитов overnight на межбанковском рынке. От величины этой ставки зависит стоимость заимствования в США. По новой системе, предлагаемой ФРС, учетная ставка будет на 1 процентный пункт выше ставки по федеральным фондам. В настоящее время ставка по федеральным фондам равна 1,75%, учетная ставка равна 1,25%. Если предложение ФРС будет реализовано, то при нынешней ставке по федеральным фондам учетная ставка будет равна 2,75%.
Одновременно с повышением учетной ставки будет упрощена процедура, по которой коммерческий банк сможет получить краткосрочный кредит у ФРС. А именно, будет отменено требование, согласно которому коммерческий банк, которому понадобился краткосрочный кредит, сначала должен исчерпать все возможности на межбанковском рынке, а уже потом обращаться к ФРС как к последнему спасительному средству. В отмене этого требования заключается основной смысл изменения системы. ФРС, упрощая для банков процедуру получения у нее кредита, рассчитывает таким путем сгладить волатильность на рынке краткосрочного межбанковского кредита. Банки обращаются за краткосрочным кредитом, когда по каким-либо причинам у них образуется краткосрочный дефицит обязательных резервов. Тогда они занимают деньги у других банков, у которых в данный момент имеется избыток резервов. В отдельные дни происходит резкое повышение спроса на краткосрочные кредиты, что приводит к кратковременным повышениям ставки, по которым они предоставляются. При нынешнем значении ставки по федеральным фондам, равном 1,75%, реальные ставки на межбанковском рынке краткосрочного кредита могут в такие пиковые дни оказаться гораздо выше (ставка по федеральным фондам служит для них ориентиром, а не пределом). При упрощении процедуры получения кредита у ФРС, коммерческие банки не будут пытаться во что бы то ни стало занять деньги у других коммерческих банков и в случае большого спроса на краткосрочные кредиты обратятся прямо в ФРС. В результате спрос выровняется, и давление на процентную ставку ослабнет.
Член совета управляющих ФРС Эдвард Грэмлих (Edward Gramlich), пояснявший в пятницу предложение об изменении системы, подчеркнул, что оно носит технический характер и не имеет отношения к курсу ФРС в кредитно-денежной политике. Экономисты, которые прокомментировали предложение по просьбе информационного агентства Associated Press, считают, что более высокая учетная ставка, если она будет введена, не приведет к повышению стоимости заимствования в США, поскольку объем краткосрочных кредитов, которые коммерческие банки получают у ФРС, очень мал по сравнению с объемом межбанковского рынка, регулируемого ставкой по федеральным фондам. Их соотношение составляет примерно $100 млн. в день против $55 млрд. - $60 млрд.