www.fibo.ru // ...... два месяца роста розничных продаж и бизнес ожиданий, вовсе не означают, что выход из рецессии будет столь же стремителен и радостен как это случалось в предыдущих бизнес-циклах ( хотя бы потому, что совершенно иной путь вхождения в рецессию привел к совершенно иным начальным условиям для роста). Я вовсе не фанат господина Шумпетера и его теории creative distraction, но краткосрочность рецессии в промышленности и отсутствие таковой в секторе домохозяйств привели к тому, что существуют объективные факторы (debt/income у домохозяйств, уровень доступного финансирования частных лиц, превышение поступлений от оперативной деятельности над уровнем инвестирования у корпораций, состояние балансов предприятий, и т. д.) которые приведут к тому, что реальная реакция субъектов экономики на свои собственные ожидания и настроения будет отличаться от той, которая была свойственна предыдущим периодам. Вчерашнее поведение рынков было необычайно для последнего времени скоординированным – падали акции, росли бонды, расходились кредитные спрэды, росла волатильность, падал доллар, падали commodities – может быть это первый знак того, что рынки стали осознавать, что эта “весна” будет из совсем другого инвестиционно - экономического “климата”.