на финансовых рынках США советует инвесторам держать в акциях только 50% активов.
/www.k2kapital.com/
Ричард Бернстайн (Richard Bernstein), главный специалист Merrill Lynch по инвестиционным стратегиям на финансовых рынках США, выступил в среду на брифинге для журналистов. Бернстайн посоветовал инвесторам быть осмотрительными с акциями. "Люди делают большую ставку в своих портфелях на цикличность", - сказал Бернстайн. "Они верят, что это совершенно невозможно, чтобы цикл в прибылях не пошел вверх", - продолжил он. Однако у компаний в настоящее время нет достаточных денежных ресурсов, чтобы делать большие инвестиции для повышения производительности и прибылей. А это означает, пояснил Бернстайн, что следующий бум производительности будет, по всей видимости, результатом сокращения персонала. В ближайшие 6 - 18 месяцев, ожидает Бернстайн, уровень безработицы будет расти.
Между тем, инвесторы платят большие деньги за акции более низкого качества, когда существуют акции высокого качества. Компании-эмитенты высококачественных акций имеют хорошую историю получения прибылей, и эти акции менее дороги, чем более рискованные акции. "Люди платят за "Фольксвагены", как за "Бентли", и платят за "Бентли", как за "Фольксвагены", - сострил Бернстайн. В то же время, высококачественные акции предоставляют сейчас отличную возможность для покупки, считает аналитик.
Бернстайн хорошо относится к коммунальным компаниям и производителям основных потребительских товаров. Акции коммунальных компаний дают надежный дивидендный доход, который, вероятно, будет сопоставим с доходностью вложений в фондовый рынок в ближайшие несколько лет. По прогнозам Бернстайна, в ближайшие несколько лет доходность вложений в фондовый рынок будет составлять 5% - 6% в год. Акции производителей основных потребительских товаров, таких как пищевые продукты и напитки, показывают лучшую динамику, чем рынок, с конца 1998 г. Бернстайн ожидает, что в 2002 г. рост прибылей этих компаний будет выше, чем у остальных компаний в составе индекса Standard & Poor's 500. Бизнес технологических и телекоммуникационных компаний в нынешней ситуации находится в очень плохом состоянии, сказал Бернстайн.
Бернстайн проповедует консерватизм, качество и диверсификацию. В структуре его портфеля на акции приходится 50% активов, на облигации - 30% и на денежную составляющую - 20%. Бернстайна не смущает, что большинство его коллег на Уолл-стрит рекомендуют вес акций как минимум 70%.