/www.lmiforex.com/
В предпраздничный день колебания основных валютных пар были минимальными. Курс евро потерял около 0.4% по отношению к доллару на макроэкономических новостях из США, однако даже значительные по важности данные не побудили валютных дилеров к более решительным действиям в преддверии праздника Страстной Пятницы в католическом мире. Тем временем корпоративная Америка начала подводить итоги прошедшего финансового года. Опубликованные цифры достаточно красноречивы: корпоративные прибыли после уплаты налогов снизились на 10,6% в 4-м кв. по отношению к предыдущему периоду. В целом за 2001 год показатель прибылей корпораций зафиксировал падение в 15,9% - впервые с 1982 года данный индикатор имеет отрицательное значение. Другие фундаментальные данные имели более благоприятный характер для американских инвесторов: ВВП в 4-м квартале согласно окончательному подсчету увеличился на 1,7% (ожид +1,4% пред 1,4%); суммарные продажи выросли на 3,8% в последнем квартале 2001 (ожид 3,8% пред 3,6%); Чикагский индекс менеджеров по закупкам вырос до 55,7 в мартовском чтении (прогнозировавшийся ориентир 53,8) против 53,1 в феврале, составляющие индикатора также превзошли ожидания аналитиков: новые заказы выросли до 62,6 в марте против 59,5 в феврале; индикатор товарно-материальных запасов составил 47,9 в марте против 37,5 в предыдущем месяце. Нью-Йоркский индекс делового климата NAPM вырос в марте до максимального уровня за последние 3 месяца 252,2; индекс потребительских настроений подсчитываемый специалистами Мичиганского университета, вырос до 95,7 (ожид 95,1 пред 90,7); индекс текущих экономического состояния Мичиганского университета превысил значение 100 пунктов и составил 100,4; индекс ожиданий также показал положительную динамику, достигнув 92,7 пунктов; Чикагский индекс Менеджеров по закупкам: составляющая новых заказов выросла до 62,6 в марте против 59,5 в феврале. Динамика количества обращений за пособиями по безработице значительно опередила экспертные прогнозы - 394 тыс. на прошлой неделе вместо ожидаемых 369000. Какие же выводы стоят за этими числами? Экономика США частично преодолела трудности, связанные с рецессионным спадом в промышленности, о чем свидетельствует положительная динамика ВВП в 4-м квартале. Во многом этому способствовал патриотический национальный дух страны, а скорее то, что потребительский спрос удержался на уровне (потребительские расходы пересмотрены в сторону повышения до +6,1% в 4-м квартале), поддерживая рыночные импульсы для внутреннего производителя. Однако на очереди стоит целый ряд серьезнейших проблем: дальнейшее расширение производства находится теперь в зависимости от способности экспортеров выживать в сложившихся условиях, так как денежно-кредитные инструменты регулирования как часть арсенала макроэкономических методов исчерпаны. Между тем падение корпоративных прибылей неизбежно ведет к сокращению штатов, о чем свидетельствует растущая кривая количества людей обратившихся за пособиями по безработице. В первой строке государственных проблем - значительное отрицательное сальдо торгового баланса и впервые за последние 5 лет образовавшаяся "дыра" в бюджете. Бюджетный дефицит едва ли можно покрыть за счет налоговых поступлений, так как политика администрации Буша направлена на снижение налогового бремени. Увеличение денежной массы приведет к умеренной инфляции, таким образом в сочетании с низкими процентными ставками реализуется эффект привлечения "дешевых" инвестиций в отрасли промышленности. Что касается международного рынка, то пока политические лидеры не видят смысла в изменении политики "сильного" доллара (в соответствии с заявлениями члена Совета Директоров ФРС McDonough), хотя экономические реалии все более требуют ослабления позиций доллара к ведущим валютам.
EUR
Основным событием дня для европейского финансового сообщества был выход данных по промышленному производству Германии: согласно январской статистике производство выросло на 0,4% м/м, -4,3% в годовом выражении, что в целом соответствовало прогнозам экспертов. Также заслуживает внимание информация по евро-зоне: денежный агрегат М3 в феврале увеличился на 7,4% г/г (пред +7,9%). Контролируемый рост денежного предложения свидетельствует о том, что процентные ставки отвечают задачам макроэкономического регулирования. Единая валюта продолжила снижение по отношению к доллару достигнув на американских торгах уровня 0,87. Закрытие произошло чуть выше 87 фигуры, ключевым уровнем поддержки по паре EUR/USD остается 0,8680.
GBP
Глава казначейства Великобритании Гордон Браун признал, что ослабление евро создает трудности для британских производителей. Курс евро к фунту в четверг укрепился до 3 недельных максимумов на 0,6110. Котировки фунта стерлингов к доллару не выходили из диапазона 1.4220-1.4270 при сохранении среднесрочного бокового тренда, продолжающегося уже третью неделю. Ключевые уровни "боковика" 1.4180-1.43.
JPY
По паре USD/JPY происходит консолидация перед завершающим днем сведения национальных и корпоративных балансов. Конец финансового года 31 марта возможно означает начало нового этапа для японской валюты. С технической точки зрения обратный подход к уровню 132,40 завершен и сегодня возможен рост на 133,20-50, в долгосрочном периоде ожидается повторное достижение 135,00.