//www.globalstock.ru//
Процентная ставка ФРС по итогам вчерашнего заседания Комитета по операциям на открытых рынках осталась без изменений, на самом низком уровне за последние 40 лет – 1,75% годовых. По заявлению членов комитета, сейчас нейтральный взгляд на экономику наиболее уместен. То есть, и в ближайшее время повышения ставок не предвидится.
Вчерашняя встреча ФРС США обещала стать поворотным моментом в американской кредитно-денежной политике. Похоже, взгляд Алана Гринспена на низкий темп экономического роста как на ключевую проблему для американской экономики, которого глава ФРС придерживался на протяжении последних 15 месяцев, претерпел изменения.
Теперь, когда американская экономика демонстрирует неожиданно высокие темпы развития, а ставка рефинансирования находится на минимальном за последние 40 лет уровне – 1,75%, Гринспен стал высказывать свои пожелания относительно будущего увеличения процентных ставок и, соответственно, перехода на сдерживающую кредитно-денежную политику. Поэтому первые шаги в данной области ожидались уже в ближайшие месяцы.
Темпы экономического роста в США в четвертом квартале 2001года оказались выше ожидаемых, что дало основания Гринспену заявить на заседании Конгресса о начале выздоровления американской экономики.
Затем последовали статистические данные о росте промышленных запасов и объемов производства.
Cогласно недавно вышедшим макроэкономическим данным, рост ВВП США за последний квартал 2001 года составил 1,4 годовых, в то время как в третьем квартале экономика США развивалась с отрицательным темпом. В феврале уровень безработицы снизился с 5,6% до 5,5%.
Выход Америки из кризиса отражается и на росте доходов корпораций, которые, стремясь удовлетворить возросший потребительский спрос увеличивают производственные запасы, нанимают персонал, приобретают основные средства, увеличивая тем самым поток капиталовложений в национальную экономику, которые являются основным фактором дальнейшего экономического роста.
То, что экономика США набирает обороты, означает, что процентные ставки рано или поздно пойдут вверх.
В принципе, перед началом заседания FOMC эксперты отмечали, что повышение ставок сегодня маловероятно. Однако многие предсказывали, что итоговое заявление Комитета по операциям на открытом рынке может содержать изменения в приоритетах ФРС, согласно которым замедление экономического роста и инфляция представляют собой одинаковую опасность для экономики.
Если бы вчера выяснилось, что приоритеты ФРС изменились, это, скорее всего, послужило бы сигналом к переходу на ограничительную кредитно-денежную политику. Однако Комитет по операциям на открытом рынке продемонстрировал верность прежней позициии – «риск ослабления экономики и инфляционный риск сейчас равно сбалансированы».
Напомним, с декабря 2000 года заявления ФРС содержали фразы типа «в обозримом будущем основные риски находятся на стороне факторов, которые могут вызвать замедление экономического роста». И эта позиция в прошлом году нашла своё выражение в одиннадцатикратном снижении процентной ставки. Теперь же монетарные власти страны, по всей видимости, намерены уделять одинаковое внимание как поддержанию экономического роста, так и обузданию инфляции, которая является главным препятствием сбалансированного развития на стадии экономического подъема.
К тому же, представители ФРС явно осознают, что замечания относительно даже будущего роста ставки рефинансирования вызовут повышение процентных ставок со стороны коммерческих банков уже сегодня. А это может затормозить выход США из рецессии.
«Спад мы уже пережили. Сейчас главной задачей является сдерживание возможного бума, но нельзя делать это грубо, чтобы не задушить восстановление экономики», - отмечает в этой связи бывший заместитель главы ФРС Алан Блиндер (ныне профессор экономики в Принстоне).