/www.k2kapital.com/
Избалованный в последние недели отличными экономическими новостями, американский фондовый рынок столкнулся в среду с данными, которые его разочаровали. Министерство торговли сообщило, что розничные продажи в США выросли в феврале на 0,3% по сравнению с январем, когда они, согласно уточненным данным, понизились на 0,3%. Розничные продажи за вычетом продаж автомашин увеличились в феврале на 0,2%, после увеличения на 1,2% в январе. Полученные цифры, если не повергли инвесторов в шок, то изрядно огорчили, оказавшись намного ниже прогнозов. Экономисты в среднем прогнозировали, что розничные продажи вырастут в феврале на 0,9%, а розничные продажи за вычетом автомашин увеличатся на 0,5% - 0,7%. Более того, февральские показатели розничных продаж выбились из общего ряда недавних экономических данных, вызвавших серьезные предположения, что в США возобновился экономический рост и темпы этого роста могут быть гораздо выше, чем ожидалось ранее. На это указывал и неожиданно высокий уточненный показатель роста ВВП США в IV квартале, и высокое февральское значение индекса производственной активности, рассчитываемого ISM, и значительный рост промышленных заказов в январе, и увеличение числа рабочих мест в американской экономике в феврале. Однако февральские цифры розничных продаж, хотя и показали, что потребительские расходы находятся на приличном уровне, дали основания полагать, что темпы предполагаемого восстановления экономического роста могут быть умеренными. Этим они и разочаровали инвесторов, привыкших за последние недели к впечатляющим экономическим показателям. Собственно, февральские показатели розничных продаж хорошо "легли" в тезис председателя ФРС Алана Гринспена, приведенный в недавнем экономическом докладе Конгрессу. Выступая в Конгрессе, Гринспен указал, что, в отличие от предыдущих рецессий, во время спада прошлого года потребительские расходы держались на очень хорошем уровне. Как следствие, сказал Гринспен, "хотя потребительские расходы должны сохранить тенденцию к увеличению, потенциал для значительного повышения активности в этом секторе является более ограниченным, чем в предыдущие бизнес-циклы" (см. Специальный репортаж за 28 февраля).
Кстати, в среду Гринспен повторил основные тезисы доклада Конгрессу в выступлении перед собранием банковской общественности штата Гавайи, переданном по спутниковой связи. Выступление показалось фондовому рынку менее оптимистичным, чем доклад Гринспена в банковском комитете Сената от 7 марта (см. новости за 8 марта). "Как я отметил в недавнем докладе", - сказал Гринспен гавайским банкирам, "в последние несколько месяцев мы видим все больше признаков, указывающих на то, что некоторые из сил, ограничивавших экономическую активность в прошедшем году, начинают слабеть и что активность начинает укрепляться". Однако Гринспен не сказал, как 7 марта, что "данные последнего времени все больше указывают на то, что рост экономики уже вовсю идет…" Правда, Гринспен повторил фразу, которую он добавил 7 марта к первоначальной версии доклада Конгрессу, прочитанной 27 февраля: "В последние дни мы видели обнадеживающие признаки того, что тенденции конечного спроса укрепляются, хотя масштабы повышения остаются неопределенными". Тем не менее, выступление Гринспена в среду показалось рынку менее оптимистичным, чем предыдущее, и это увеличило уныние инвесторов, вызванное данными о розничных продажах.
В придачу, торги в среду были омрачены неприятными выступлениями аналитиков. Эрик Чен (Eric Chen) из J.P. Morgan понизил прогнозы по прибыли корпорации Intel , крупнейшей полупроводниковой компании мира и крупнейшего производителя компьютерных процессоров (см. новости за 13 марта). Чен понизил прогноз по прибыли Intel за II квартал с 14 до 11 центов на акцию, а за 2002 г. - с 69 до 60 центов на акцию. Аналитик пояснил, что ожидает агрессивного снижения цен на процессоры Intel и более вялых, чем прогнозируется, продаж ПК в Азии. По прогнозам Чена, в ближайшие несколько месяцев Intel понизит цены на процессоры Pentium 4 на 50%. По словам аналитика, сохраняющееся ценовое давление на рынке процессоров отражает относительно вялый спрос на эту продукцию и продолжающуюся ценовую войну между Intel и Advanced Micro Devices (AMD). Чен высказал мнение, что во II квартале котировки акций Intel могут опуститься до значений ниже $30, вплоть до $25, и рекомендовал инвесторам сократить их краткосрочные позиции по акциям компании. Акции Intel опустились в среду на $1,65 до $31,34, или на 5%. Акции AMD упали на $1,45 до $14,30, или на 9%. Кроме того, аналитик Стивен Пелайо (Steven Pelayo) из Morgan Stanley понизил в среду рейтинг акций для группы производителей оборудования для полупроводниковой промышленности, указав на высокую стоимость этих акций (см. новости за 13 марта). Это ужесточило удар по полупроводниковому сектору, который, в результате, возглавил падение технологических акций. По итогам торгов индекс полупроводникового сектора Philadelphia Semiconductor Index [i:SOX] упал на 3,9%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 35,09 пункта до 1862,03, или на 1,85%. Индекс "голубых фишек" Dow опустился на 130,50 пункта до 10501,85, или на 1,23%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился на 11,49 пункта до 1154,09, или на 0,99%.