www.iqi.ru
В четверг азиатская сессия началась на фоне падения американских фондовых рынков, которое продолжалось всю эту неделю. Впрочем, особого пессимизма доллар не ощущал – особенно по отношению к йене: начавшееся заседание Банка Японии обещает кое-какие сбрпризы, ибо рекордно высокая доходность бондов вкупе с продолжающейся дефляцией и падающим производством побуждает японские монетарные власти наращивать денежную базу в попытке хоть как-то задавить удушающую дефляцию. Понятно, что рост денежной массы при прочих равных условиях не может не ослабить национальную валюту – поэтому нет ничего странного, что курс йены остаётся в депрессивном состоянии. Определённым контр-фактором является всё усиливающееся международное давление на японские власти с целью заставить последние прекратить плохо прикрытую политику ослабления национальной валюты, которая подрывает экспорт как азиатских соседей Японии, так и её крупнейших торговых партнёров – США и ЕС. О том, что это не пустой звук, свидетельствует ставший известным около полуночи мск факт наличия письма генеральных директоров крупнейших американских автопроизводителей (General Motors, Ford Motor и др.) президенту Бушу в просьбой основательно надавить на японцев на встрече большой семёрки в Канаде. Сочетание всех этих факторов заставляло йену тревожно отстаиваться в районе 134.00, нервно реагируя на любые новости и слухи.
Из других факторов, касающихся международного валютного рынка, можно ещё отметить развитие ситуации в Аргентине. Намеченное на эти дни начало свободной конвертации песо к доллару отложено до 11 февраля, поскольку “пробные” торги немедленно вызвали падение курса аргентинской валюты до уровня 2.1 песо за доллар, тогда как правительство наметило в полтора раза более высокий уровень (1.4 песо за доллар). Однако приказать свободному рынку власти не могут, а экономическая обстановка в этой латиноамериканской стране продолжает быстро ухудшаться: например, уровень безработицы в январе вырос до рекордных 22% по сравнению с 18% в декабре. Наибольший дискомфорт от аргентинского танго на лезвие ножа испытывают испанские банки, что подрывает прежде всего позиции евро; следующей по очереди жертвой являются американские финансовые институты – так что по отношению к доллару евро не слишком активно падает на аргентинских новостях. Впрочем, в четверг до обеда валютные курсы вообще не склонны были куда-либо ходить, ожидая каких-нмбудь новостей: евро-доллар стоял в верхней половине 86-й фигуры, а кабель – в нижней половине 41-й; доллар-йена несколько раз пыталась прорваться вглубь 134-й фигуры, но в каждом случае быстро отскакивала обратно в верхи 133-й.
Европейская сессия началась относительно спокойно, но настроение было тревожным. Компания Cisco Systems озвучила свои прогнозы продаж на второй квартал – и они вовсе не порадовали аналитиков; как следствие, штатовские фондовые фьючерсы резко завалились (NASDAQ успел к утру слететь на 2%), однако валютный рынок отнёсся к этой новости почти безразлично. Зато он отреагировал на долгожданное заявление Вима Дайзенберга о том, что тот намерен подать в отставку с поста главы европейского центробанка 9 июля 2003 года: на самом этом факте евро-доллар подскочил к 0.87 (наконец-то Дайзенберг уйдёт!), но затем сполз обратно, поскольку до сего радостного момента ещё слишком далеко (полтора года). Собственно европейские новости тоже имели место, и они определённо повлияли на рынок. Британские данные по промышленному производству в декабре вышли существенно хуже ожидаемого – производство снизилось на очередные 0.5%, тогда как рынок ожидал хотя бы нулевого изменения; как следствие, фунт завалился: кабель упал в верхи 40-й фигуры, а евро-фунт вырос до 0.6150/60. В то же время заказы германских промышленных предприятий в декабре резко взлетели (на 5% по сравнению с ноябрём, тогда как ожидался почти нулевой рост), однако на евро это не оказало особого влияния – рынок ожидал окончательных данных по ВВП ЕС за третий квартал (в меньшей степени), а также решения ECB по ставкам. Впрочем, снижения ставок по евро (а равно и по фунту на заседании Банка Англии) никто не прогнозировал – но всё же рынок замер в тревожном ожидании. Доллар-йена, как и накануне, с утра сползла в верхнюю половину 133-й фигуры, где и успокоилась.
ВВП ЕС в третьем квартале, как и следовало ожидать, не был пересмотрен по сравнению с предыдущими итерациями – соответственно, рынку не на что было реагировать. Примерно то же можно сказать и о решениях центробанков Англии и ЕС, которые, как и прогнозировалось, оставили без изменений свои процентные ставки на уровнях 4.00% и 3.25% соответственно. Штатовский показатель первичных обращений за пособиями по безработице вышел чуть-чуть лучше ожиданий, чем только ускорил развивавшиеся на рынке тенденции, но ни в коем случае не заложил новые. А тенденции эти были просты: Америка рассердилась на своё непрерывное падение и решила во что бы то ни стало подрасти, несмотря на дурное влияние Cisco. Фондовые фьючерсы упрямо карабкались наверх, перед открытием регулярных торгов всё-таки выйдя в небольшой плюс; что же касается валютного рынка, то тут, помимо динамики курсов акций, внимание было обращено на пресс-конференцию Вима Дайзенберга.
Глава ECB был, как всегда, до безобразия красноречив – но к счастью на этот раз рынок был настроен слишком благодушно по причине официально декларированной даты отставки г-на Дайзенберга, поэтому оставил очередную порцию глупостей главного евро-банкира без последствий. Кстати, о самом решении определить дату отставки глава ECB говорил немало: он “долго и мучительно принимал решение” и окончательно принял его меньше двух недель назад; на вопрос “с кем конкретно он обсуждал это важное решение” Вим Дайзенберг с очаровательным простодушием ответил “только со своей женой”, как будто речь шла не о ключевом посте во властной структуре 350-миллионной европейской экономики, а о покупке колбасы на оптовом рынке. В то же время глава ECB с негодованием отмёл резонные подозрения одного из журналистов, который предположил, что г-н Дайзенберг теперь будет своего рода “хромой уткой” европейской финансовой системы – то есть человеком, который хотя остаётся ещё при власти, но дата его отставки уже назначена и поэтому такой человек больше заботится не о пользе дела, а об эффектной показухе, которая позволит ему “войти в историю”.
Говорить о своём возможном преемнике глава европейского центробанка не захотел, а на конкретный вопрос о наиболее вероятном кандидате, которым является глава французского ЦБ Жан-Клод Трише, Дайзенберг радостно заметил “о, это классный парень!” и всё – но потом всё же нехотя буркнул, что ничего против именно французского главы ECB не имеет. По поводу текущей экономической ситуации Дайзенберг говорил исключительно в одном тоне: “всё неплохо, скоро будет совсем замечательно, но когда именно и насколько устойчиво, понятия не имею”. Никаких шансов на скорое снижение ставок он не оставил; впрочем, и к текущему всплеску инфляции отнёсся глубоко пофигистически – мол, само рассосётся. Никаких серьёзных последствий пресс-конференция главы ECB не имела – и, как показывает опыт, это самая лучшая новость, которая только может прийти на финансовые рынки после любого пространного выступления главного евро-клоуна от финансов.
Что касается поведения финансовых рынков вечером, то оно было простым: виновник мрачности на американских стоках компания Cisco немедленно завалилась на 8%, чем вызвала снижение NASDAQ’а, в то время как Dow отправился расти. Так эти два индекса и шли с определённым лагом – Dow в хорошем плюсе, N A SDAQ примерно по нулям; Dow в небольшом плюсе, NASDAQ в небольшом минусе и т.д. У валют, однако, шла своя жизнь: как и накануне, американские участники рынка предпочитали гнать евро наверх, снова вернув его к окрестностям 0.8700; а вот кабель сполз в середину 40-й фигуры, вплотную подойдя к недавним низам, чем спровоцировал рост евро-фунта, который доскакал до верхней половины 61-й фигуры – впрочем, кабель и сам резво отскакивал в район 1.4100. Доллар-йена не спеша сползла в середину 133-й фигуры, всем своим видом показывая, что ей пока всё происходящее не интересно – вот, мол, начнётся азиатская сессия, тогда и посмотрим, кто чего стоит.
Сегодняшний день относительно небогат на макроэкономические данные – во всяком случае, по сравнению со вчерашним. Японский показатель динамики заказов промышленных предприятий может выйти, а может и не выйти – впрочем, волатильность этого показатля столь огромна, что едва ли даже особо экзотические числа вызовут у рынка шок. Гораздо важнее германские данные по промышленному производству – правда, их ценность немного снижается тем, что они относятся ещё к декабрю прошлого года, то есть к достаточно давнему периоду. Американский календарь на пятницу по существу пуст – динамика оптовых запасов, тем более в декабре, мало кого заинтересует всерьёз, если, конечно, данные не покажут что-то совершенно необычайное.