www.fibo.ru //
На рынке с немедленной поставкой цена тройской унции металла составляет $297 за тройскую унцию, в то время как чуть более недели назад она была ниже $280. Рост начался с 28 января, когда производитель номер два в мире, компания AngloGold Ltd., объявила о том, что планирует сокращать форвардные продажи золота, осуществлявшиеся в целях хеджирования. Ранее другие крупные компании делали аналогичные заявления. Падение краткосрочных долларовых процентных ставок привело к тому, что хеджирование стало менее привлекательным - форвардная цена золота стала гораздо ближе к спот-рынку, нежели раньше.
Я считаю, что золото в среднесрочной перспективе не сможет удержаться у $300 за унцию. Рост произошел на эмоциональной реакции и закрытии спекулятивных продаж. Схожая ситуация была в феврале 2000 года, когда о прекращении хеджирования объявила канадская Placer Dome Inc. Тогда цена быстро выросла на 15%, но уже к марту все вернулось назад. Я рекомендовал клиентам покупать июньские опционы пут на золото с ценой страйк 290. Опцион истекает десятого мая, и его вчерашняя котировка на COMEX составляет 6.30 при цене фьючерса $299.80. Что касается предположений, что золото покупают в том числе из-за его инвестиционных качеств, для защиты от инфляции и т. д., мне представляется, что это не так. Во-первых, долларовая инфляция сейчас отрицательная. Во-вторых, существуют огромные запасы золота у центральных банков, от которых они только и мечтают избавиться. Рынок спасает от этого потока только Вашингтонское Соглашение. Цена $300 банки более чем устраивает. В-третьих, себестоимость добычи золота невысока по сравнению с текущими котировками, минимальная - в районе $180 за унцию в Новой Гвинее. Таким образом, шансов на продолжительное нахождение цены выше $300 нет, и я ожидаю откат до $285 и ниже.