www.lmiforex.com//
При относительном затишье на валютном рынке среда стала важным днем с точки зрения оценки перспектив экономик ведущих стран. Публикация ключевых макроэкономических данных по Германии и Великобритании, а также объемный доклад, представленный Председателем ФРС А. Гринспэном (A. Greenspan), формируют вектор развития мировой экономики, на основе которого рыночные операторы будут строить свои ожидания и прогнозы, и в соответствии с этими рассуждениями реализовывать торговые стратегии на рынке. Выступление Гринспэна приковывало к себе внимание трейдеров на протяжении всей американской сессии. Разберемся подробнее, что же сообщил финансовому сообществу глава Федерального Резерва. Гринспэн начал свою речь на позитивной ноте: по его мнению, деловая активность в США набирает темпы роста, что ведет к постепенному восстановлению хозяйства. Динамика объемов товарно-материальных запасов - важный сигнал того, что экономика прошла поворотную точку и начинается фаза подъема. Главный финансист считает, что завершение цикла в сфере товарно-материальных запасов вызовет рост потребительских расходов и доходов домохозяйств. При этом Гринспэн отмечает, что несмотря на увеличение потребительского спроса рост экономики может быть не столь динамичным как в предыдущих случаях. Председатель озвучил макропрогноз ФРС на 2002 год: реальный ВВП вырастет на 2.5-3.0%; увеличение индекса цен составит 1.5%; уровень безработицы будет колебаться в районе 6.0-6.25%. Гринспэн считает что долговая проблема- не помеха для роста потребительской активности, однако сжатие капитализации фондового рынка еще не в полной мере отразилось на экономике, так что расходы могут сократиться. Он также отметил, что контуры оздоровления экономики будут зависеть от инвестиций и прибылей корпоративного сектора. Среди положительных факторов банкир назвал умеренное подорожание рабочей силы и высокую производительность труда, которые в сочетании с низкой инфляцией приведут к росту доходов корпораций. Несмотря на явные признаки роста инвестиций в high-tech сектор, глава ФРС считает, что увеличение совокупных инвестиционных расходов в экономике будет происходить постепенно. Гринспэн заметил, что японский опыт регулирования денежного рынка с "нулевыми" процентными ставками уникален. Гринспэн считает, что кризисный спад в японской экономике не окажет серьезного влияния на процесс восстановления американской экономики. Что касается процентных ставок в США, он заявил, что они стабилизировались на исторически низком уровне, но важно то, что в долгосрочном проценте не заложена существенная инфляционная компонента. Негативный эффект от терористических атак 11 сентября он оценил так: если бы их не было, ВВП в 3-ем квартале завершился бы на уровне 2-го, а в четвертом статистика зафиксировала рост. Стимулирующий пакет мер в фискальной политике (снижение налогов) побудил потребителей приобретать больше товаров и услуг - т.е. обеспечил положительный эффект, на который рассчитывали экономисты. Предположения о том, что металлургическая (сталь) промышленность в США прекратит существование, Гринспэн назвал неправдоподобными. Объем заказов на товары длительного пользования, выросший на 2.6%, превзошел ожидания аналитиков, но Гринспэн заключил, что рано делать оптимистичные заявления на основе одного этого показателя. В заключение он отметил, что выходящие экономические данные говорят в пользу роста ВВП в 4-м квартале, но пока не удалось переломить растущую тенденцию по безработице и эта проблема сейчас выходит на первый план. Согласно последнему опросу дилеров , все 24 респондента считают, что ФРС оставит ставки неизменными на следующем заседании 19 марта. Фондовый рынок США вырос в первой половине торговой сессии, однако к концу дня произошел заметный откат, и в итоге ведущие индексы закрылись на негативной территории.
Европа
Европейское будущее на данный момент выглядит не слишком оптимистичным. Экономика Германии переживает поверхностную рецессию. После отрицательного роста ВВП в 3-м квартале сокращение экономики стало очевидным процессов в 4-м квартале. Для данной ситуации евробанкиры ввели понятие "мини-рецессия". ВВП упал в 4-м квартале на 0.3% по отношению к предыдущему периоду, в годовом выражении падение составило 0.1%. Общий показатель за 2001 год +0.6% по отношению к предыдущему году. Если разобрать показатель ВВП на его составляющие, то картина следующая: выпуск товарно-материальных запасов сократился почти на 1%, инвестиционные расходы упали даже более 1%, так что итоговый положительный результат получился за счет 1.5%-го активного внешнеторгового сальдо (чистый экспорт), потребительских расходов (+0.6%) и государственных закупок (+0.3%). Особо проблематичными являются сектора товарных запасов и инвестиционных расходов, в которых произошло самое сильное падение. Таким образом, признаков немедленного восстановления германской экономики не наблюдается. Текущая основа тренда - низходящая, что можно заключить из индекса IFO. Но индекс ожиданий растет, что заставляет думать о выходе крупнейшей экономики евро-зоны на траекторию роста во 2-ой половине 2002. Кроме того, были опубликованы данные по денежному предложению в зоне евро: агрегат М3 в январе вырос на 7,9% г/г, против декабрьских +8,0%,3-х месячная средняя по показателю +8,0% против 7,8% в декабре. По Франции были подстчитаны январский индекс цен производителей +0,1% м/м, -1,2% г/г и индекс бизнес уверенности за февраль - 92 против 91 в январе. В Италии аналогичный показатель составил 88 в январе и 93 в феврале. Несмотря на обилие информации курс евро колебался в незначительном диапазоне 0.8625-0.8665. Сопротивление находится на 0,8670, поддержка - на 0,8615-00 и 0,8565.
Великобритания
Британский ВВП за 4-ый квартал был пересмотрен до нулевого уровня по отношению к предыдущему и +1.7% г/г. Падение фунта стерлингов после "обесценивающих" комментариев британских властей приостановилось, а концу дня курс пары GBP/USD преодолел сопротивление на 1.4200, но не удержался на этом уровне и откатился до 1,4180. Вероятность падения к 1,4040 по-прежнему сохраняется поддержка находится на 1,4140, 1,4100 и 1,4040, Сопротивление на 1,4230.
Япония
В Японии наступают решающие дни в отношении сведения национального баланса. Процесс репатриации капиталов, который удерживает падение йены ниже отметки 135 к доллару, подходит к завершению, после чего по всеобщему мнению можно ожидать пробития верхней границы канала 132-135 и обесценения йены до уровня 140. Фактором давления на курс USD/JPY остаются нерешенные проблемы японской экономики, загоняющие ее в тупик рецессионного развития, дефляционных тенденций и банковского кризиса, а стало быть и падения национальной валюты, так как денежно-кредитные механизмы регулирования практически исчерпаны. Пока торговля по паре USD/JPY проходит в диапазоне 134-135. На Нью-Йоркских торгах доллар/йена очередной раз тестировала уровень сопротивления на 135, после чего консолидировалась в районе 134.30-40. Сегодня падение доллара продолжилось и пара снизилась до 1,3375, если день закроется ниже линии краткосрочного тренда, то вероятно падение до 1,3200, ключевым сопротивлением на пути к этому уровню будет 133,40.