www.gazeta.ru/
Фондовый рынок США пока не оправдывает оптимистичных ожиданий – Dow Jones, Nasdaq и S&P 500 снижаются. По мнению многих, это верный признак того, что у рынка в 2002 году невеселые перспективы. Оптимистам, впрочем, тоже пока есть на что надеяться.
Аналитики «Атона», взявшиеся за проверку американской приметы на основе статистики индекса S&P 500 (он считается более репрезентативным, чем Nasdaq и Dow Jones), существование такой закономерности подтвердили.
Согласно их исследованию, за последние 17 лет индекс S&P 500 показывал рост по итогам года 13 раз (причем за весь период его значение выросло в пять раз). Сильнее же всего индекс рос в январе и декабре – в среднем на 2,6% (среднее арифметическое значение темпов роста индекса с 1985 года составило 13% в год и 1% в месяц).
Кроме того, из статистического анализа видно, что направление изменения индекса за месяц и соответствующий год совпадало в 134 случаях из 204. Наиболее часто подобное совпадение наблюдалось в январе (в 13 случаях из 17), феврале (14 из 17), июне (12 из 17) и декабре (12 из 17).
В общем, получается, что на основе январской и февральской динамики американских фондовых индексов действительно можно предсказать изменение рыночных индикаторов за весь год. А раз так, перспективы американского фондового рынка на этот год выглядят довольно-таки грустно: за январь S&P 500 снизился на 1,6%, а с начала года до настоящего времени – более чем на 5%.
Феномен этот, по мнению аналитиков «Атона», вполне объясним. Во-первых, начальное изменение индекса имеет большое значение просто с математической точки зрения: снизившись, допустим, на 10% за январь, индексу за последующие месяцы надо вырасти уже на 11,1% лишь для того, чтобы вернуться в точку нулевого роста.
А во-вторых, именно в начале года многие фонды и компании наиболее активно пересматривают свои инвестиционные портфели. Их решения приводят к соответствующим изменениям котировок акций. Так что динамика индексов в январе и феврале может отражать мнение инвесторов относительного того, что произойдет с фондовым рынком в течение оставшихся месяцев.
К началу 2002 года цены американских акций были, по мнению многих экспертов, завышены – сказалось стремительное восстановление рынков после шока 11 сентября. Кроме того, перспективы восстановления экономики США по-прежнему не до конца очевидны. Поэтому вряд ли будет разумным надеяться на то, что февраль закончится значительным ростом котировок на заокеанских биржах.
Впрочем, даже при таком неблагоприятном положении вещей, по мнению аналитиков «Атона», можно рассчитывать на другую статистическую закономерность. Дело в том, что в последние десятилетия не было ни одного года, когда бы ведущие фондовые индексы снижались больше двух лет подряд. А раз так, падение индексов в 2000 и 2001 годах может в 2002 году как бы способствовать росту рынка.
Если, конечно, пресловутая закономерность не перестала действовать.
Впрочем, вчера фондовые индексы в США заметно выросли: Dow до 10145.71 на +177.56 (+1.78%) , Nasdaq до 1769.88 +45.34 (+2.63%