и Freddie Mac
/www.k2kapital.com // Статья в The Wall Street Journal, опубликованная в среду, вызвала большой резонанс в домостроительном секторе фондового рынка и привела к падению акций крупнейших ипотечных финансовых компаний, Fannie Mae (FNM) и Freddie Mac (FRE) . Автор редакционной статьи сравнил Fannie Mae и Freddie Mac с обанкротившейся энергетической корпорацией Enron (ENE) . Согласно публикации, подобно Enron, Fannie Mae и Freddie Mac имеют огромные долги и ведут широкомасштабные операции с деривативами. Как сказано в статье, ипотечные компании занимаются хеджированием с помощью "гигантской и сложной программы, использующей все виды деривативов". По мнению автора статьи, с учетом того колоссального значения, которую рынок жилья имеет для жизни Америки, конгрессменам было бы целесообразно провести расследование в отношении финансового состояния ипотечных компаний. В ответ на эту публикацию акции Fannie Mae опустились в среду на $1,05 до $77,40, а акции Freddie Mac - на $0,77 до $63,15. Кроме того, упали акции домостроительных компаний. Индекс домостроительного сектора, рассчитываемый Standard & Poor's, [i:GSPHOME], опустился в среду на 1,9%, хотя накануне, во вторник, были опубликованы очень хорошие данные о сфере жилья. Уровень нового жилищного строительства вырос в США в январе на 6,3% (см. новости за 19 февраля). Количество разрешений на новое строительство жилья, индикатор будущей активности в жилищном секторе, выросло в январе на 3,1%.
С опровержением статьи The Wall Street Journal выступил председатель совета директоров и главный исполнительный директор Fannie Mae Фрэнклин Рейнс (Franklin Raines). Рейнс указал на ошибки, неправильные утверждения и искажение фактов, присутствующие в статье. В частности, заявил Рейнс, объем долговых обязательств Fannie Mae и Freddie Mac завышен на $1 трлн., соотношение долга к акционерному капиталу завышено на 100%, неверным является ряд ключевых утверждений. Например, утверждение автора статьи о списании акционерного капитала, якобы осуществленном Fannie Mae, является серьезной ошибкой в толковании хорошо известного эффекта от применения нового бухгалтерского стандарта FAS 133. Кроме того, Рейнс заявил, что, хеджируя риски, компания использует самые простые деривативы и не спекулирует ими. "Fannie Mae, как она описана в статье", - резюмировал Рейнс, "это совсем не та компания, которую знают инвесторы, аналитики и информированные, объективные обозреватели".