www.iqi.ru // Дмитрий Лукашов, главный аналитик FIBO
Основная тема сегодняшних газет по ситуации в США - accounting. Тем не менее, продавать пока не рекомендуют (хотя реальные продажи идут). Рекомендуют покупать на прошлой теме - несгибаемой потребительской активности американских домохозяйств
"Cермяжный" - относящийся к бедному крестьянскому быту старой России. "Сермяжная правда" - "безыскусственная, идущая от самого существа чего-нибудь". На мой взгляд, средства массовой информации - "сермяжная правда". Я не верю, что идеи, изложенные в масс-медиа, можно эксплуатировать. Однако все относительно. Мой товарищ, швейцарский банкир, дворянин в каком-то там колене - он по определению не может быть сермяжным. Поэтому когда он читает газеты, это называется семантическим анализом. Он говорит, что на этом можно делать деньги (и даже демонстрировал мне это на совершенно реальных предметах). "Семантика", по его мнению, в том, что нужно покупать, когда начинают говорить о компании, а продавать когда ее начинают рекомендовать к покупке.
Сегодня Amelia Enderby (российский sales Блумберга) разослала подписчикам мультимедийный файл с интервью аналитика EBRD: очень респектабельный господин сказал, что все хорошо в Америке, Европе, Восточной Европе и особенно в России, поэтому нужно покупать в Америке, Европе, Восточной Европе и особенно в России. Массовый выброс информации о России в западных газетах и журналах пришелся на октябрь (без призывов покупать, просто со скромными фотографиями президента), массовые рекомендации к покупке в этих же газетах начались в январе, и сегодня, похоже, достигли своего апогея.
Основная тема сегодняшних газет по ситуации в США - accounting. Тем не менее, продавать пока не рекомендуют (хотя реальные продажи идут). Рекомендуют покупать на прошлой теме - несгибаемой потребительской активности американских домохозяйств. Напомним, что в августе прошлого года каждый мало-мальски уважающий себя инвестиционный банк счел своим долгом рассчитать последствия налоговых реформ и возврата уже уплаченных налогов, сравнить это с tax rebate времен Рейгана, приплюсовать сюда вмененную прибыль домохозяйств от падения цен на энергоносители и поступления от рефинансирования и заключить, что этих стимулов достаточно для того, чтобы потребление росло 5% в четвертом квартале. Именно на столько оно и выросло. Только теперь это забылось, и все решили, что это internal strength американского потребления, и поэтому на этом надо покупать.
Что же касается вопросов в области бухгалтерской отчетности, то тема эта не бог весть какая новая, но каждый день приносит новые факты и поэтому, de facto, сегодня вся информация, касающаяся этого вопроса, потенциальный market mover для американского рынка. По словам господина Bernstein (Merrill Lynch), весьма вероятно мы еще до конца не оценили потенциальной опасности для рынка с этой стороны. Кстати, этого господина не грех послушать - для тех, кто не помнит: Bernstein за месяц до Enron"а предупреждал о возможных проблемах на рынке из-за accounting"а.
P.S. Мы получаем довольно много корреспонденции, часто с весьма интересной критикой и предложениями (за что всем спасибо и все welcome), а часто с довольно неожиданными идеями. Господин N предложил: "инвестиционную стратегию, основанную на том, что американский рынок следует за российским с запозданием на 3-5 дней" - "......... правда"?