www.fibo.ru
Цены на природный газ снижаются в США вот уже год. Спрос оказался ниже ожидаемого в результате очень теплой зимы, равно как и неблагоприятной экономической ситуации. По оценке Минэнергетики США (DOE), потребление в прошлом году снизилось на 5,22% и составило 21.37 трлн. куб. футов. Запасы газа в хранилищах находятся на рекордном уровне для этого времени года, существенно выше предыдущего максимума 1999 года. На протяжении этой зимы были ошибочные прогнозы холодной погоды, в том числе аналитиков Salomon Smith Barney. Они вызывали временный рост котировок газа в конце октября и декабре из-за закрытия спекулятивных продаж без покрытия, но холода так и не пришли, а значит, повышенного спроса потребителей не было.
Согласно исследованию английской компании Innogy изменение температуры на один градус по Цельсию приводит к изменению спроса на электричество на 2%, а на природный газ на 5%. DOE считает, что 22% ВВП США зависит от погодных условий. Предполагается, что спрос на газ в нынешнем году умеренно вырастет, на 3.37%. Свою роль тут сыграет все увеличивающиеся количество домов с газовым отоплением. Сейчас 70% новых домов в США отапливается природным газом, в то время как показатель в целом – чуть более 50%. Кроме того, во все прогнозы заложено возобновление роста экономик развитых стран. По оценке DOE, выраженной в Energy Outlook 2002, спрос промышленных потребителей вырастет на 10.69% в нынешнем году.
Вместе с тем, предложение продолжает увеличиваться, так как входят в строй проекты, реализовывавшиеся в период высоких цен. Импорт газа из Канады вырос в прошлом году на 10%. Тенденция, видимо, продолжится, так как начинается разработка новых крупных месторождений в восточной Канаде.
Сейчас уже практически невероятно, что запасы газа в хранилищах будут на низком уровне к началу марта, когда начинается сезон пополнения. Поэтому, видимо, нисходящий тренд на рынке сохранится, и вполне реально тестирование сентябрьского минимума $1.76 за миллион британских термальных единиц (mmBtu), и дальнейшее понижение до $1.50. По данным CFTC, 82% позиций крупных спекулянтов открыто в продажу. Сильному росту в любом случае случиться не с чего, поэтому вполне можно рассмотреть возможность продажи летних опционов колл с высокими ценами страйк.