или осторожности
www.k2kapital.com // Руководители нескольких региональных отделений ФРС высказались во вторник по поводу перспектив американской экономики, выступая с речами перед различными аудиториями. Президент отделения ФРС в Нью-Йорке Уильям Макдону (William McDonough), президент отделения ФРС в Филадельфии Энтони Сантомеро (Anthony Santomero), президент отделения ФРС в Ричмонде Элфрид Броаддус (Alfred Broaddus) и заместитель председателя ФРС Роджер Фергюсон (Roger Ferguson), а также президент отделения ФРС в Атланте Джек Гинн (Jack Guynn), выступивший накануне, сошлись во мнении, что оживление в американской экономике наступит в 2002 г., но разошлись в представлениях о том, когда именно начнется возобновление экономического роста. В целом взгляды руководителей ФРС оказались более осторожными, чем мнения многих экономистов из финансовых компаний, предсказывающих, что рост американской экономики возобновится в I или II квартале 2002 г. Росту оптимизма среди экономистов способствовали экономические данные, появившиеся в начале января и включившие повышение индекса производственной активности в США, рост деловой активности в секторе услуг и явное замедление темпов сокращения рабочих мест в американской экономике (см. новость "Фондовый рынок США переполнился оптимизмом" за 6 января).
Но глава отделения ФРС в Атланте Гинн заявил в понедельник, что до начала оживления в американской экономике может пройти еще полгода (см. новости за 8 января). Гинн отметил появление "намеков", предполагающих, что в экономике могла начаться стабилизация, но, по его мнению, сейчас слишком рано говорить о том, что экономика стабилизировалась или, тем более, что в ней началось оживление. Примерно такой же срок предполагаемого оживления указал и Сантомеро, но его слова прозвучали более оптимистично. По его прогнозу, экономический рост в США возобновится в середине 2002 г. Отметив наличие смешанных, позитивных и негативных, сигналов о состоянии экономики, Сантомеро высказал мнение, что это может быть хорошим признаком, указывающим, что экономика, возможно, готовится к возобновлению роста. Говоря о монетарной политике ФРС, Сантомеро указал, что ФРС должна быть осторожна с дополнительным стимулированием экономики, после 11 понижений процентных ставок, произведенных с начала 2001 г. Новое понижение ставок, если оно будет осуществлено, окажет свое воздействие на экономику с большим временным лагом, самое раннее - во второй половине 2002 г., когда дополнительное стимулирование может быть уже излишним. Однако учитывая неопределенность, сохраняющуюся в экономике, ФРС, по мнению Сантомеро, должна быть гибкой и готовой к действию, если это потребуется.
Как и Сантомеро, вице-председатель ФРС Фергюсон отметил смешанность имеющихся сейчас экономических сигналов, но сделал из этого более осторожный вывод, близкий к взглядам Гинна. "Сейчас слишком рано иметь твердое мнение о том, какую точно форму примет восстановление экономического роста в США", - сказал Фергюсон. Зато Макдону из нью-йоркского отделения ФРС заявил, что экономика дает сигналы, указывающие, что она достигла "дна" или близка к его достижению. Но и он отметил наличие как позитивных, так и негативных сигналов о состоянии экономики. "Имеются данные, которые говорят, что в экономике началось оживление, и имеются данные, свидетельствующие, что в экономике присутствует уклон к слабости", - сказал Макдону.
Председатель отделения ФРС в Ричмонде Броаддус заявил, что, по его мнению, восстановление роста экономики после рецессии будет постепенным и что усредненные прогнозы экономистов, хотя в принципе правильные, могут быть немного слишком оптимистичными. Броаддус сослался на данные бюллетеня Blue Chip Economic Indicator за декабрь. По этим данным, в начале декабря экономисты финансовых компаний, опрошенные Blue Chip, в среднем прогнозировали, что рост ВВП США в I квартале 2002 г. составит 0,4%, во II квартале повысится до 2,6% и в III квартале достигнет 3,8%. Броаддус назвал усредненные прогнозы или близкие к ним цифры самым вероятным сценарием развития экономики, но указал на достаточно высокую вероятность того, что в течение ближайшего года или около того рост экономики окажется по крайней мере немного более слабым, чем предполагают эти прогнозы. "В любом случае," - сказал Броаддус, "мы увидим более постепенное восстановление роста после рецессии, чем это было в большинстве послевоенных бизнес-циклов".
В пятницу об экономике США будет говорить председатель ФРС Алан Гринспен, который выступит на конференции в Сан-Франциско.