www.iqi.ru // Юрий Макеев , аналитический отдел ИК “Ай Ти Инвест”
По итогам вчерашних торгов американские фондовые индексы заметно снизились, особенно значительно подешевели акции предприятий сферы высоких технологий. Основной причиной, вызвавшей падение курсов акций, было понижение прогноза прибыли компанией Juniper Networks. Снижение индекса DJIA составило 85.31 пункта, NASDAQ Composite потерял 64.35 пунктов. Активность торгов существенно возросла, объем торгов на NYSE составил 1.435 миллиарда акций, в системе NASDAQ 2.043 миллиарда акций.
Складывается впечатление, что в наибольшей степени рецессия американской экономики отразилась на компаниях, производящих сетевое оборудование. Ровно неделю назад поступил первый сигнал о том, что кризис в отрасли гораздо глубже, чем считалось до этого. Напомню, что в прошлую среду с перерывом в несколько часов о радикальном пересмотре в сторону понижения прогноза финансовых результатов объявили два лидера отрасли Lucent Technologies (NYSE: LU) и Ciena (NASDAQ: CIEN). Вчера к ним присоединился еще один видный представитель отрасли - компания Juniper Networks (NASDAQ: JNPR). Руководство компании предупредило акционеров о том, что прибыль в текущем квартале будет в два раза ниже ожидавшейся и составит 5 центов на акцию вместо 10 центов. Снижение прибыли объясняется проводимой телекоммуникационными компаниями политикой по сокращению издержек и связанного с этим резким снижением капиталовложений, следствием которого является резкое падение объема продаж предприятиями отрасли. Согласно пересмотренному прогнозу доход JNPR в этом квартале окажется почти на четверть ниже ранее ожидавшегося – 150 – 155 млн. долларов вместо 200 млн. долларов. Похоже очередь “радовать” своих акционеров скоро дойдет и до крупнейшей компании отрасли - Cisco (NASDAQ: CSCO). Акции JNPR обвалились вчера на 17.79 %, акции CSCO снизились на 5.48 %, индекс предприятий-производителей сетевого оборудования – на 5.32 %.
Как знают наши постоянные читатели, я уже не раз высказывал свое скептическое отношение к возможности продолжения роста курсов акций предприятий производителей полупроводниковой продукции и сетевого оборудования. Вчерашняя реакция рынка на предупреждение JNPR стало лишним подтверждением моих предположений. Помимо резкого падения акций предприятий-сетевиков, новость от JNPR вызвало обвал курсов акций предприятий полупроводниковой отрасли, полупроводниковый индекс SOXX потерял 5.58 %. Акции предприятий отрасли в наибольшей степени переоценены рынком и вследствие этого являются наиболее уязвимыми в случае поступления негативных новостей. Вчера каких либо существенных новостей, которые могли бы вызвать столь стремительное падение акций компаний отрасли, не было и падение этих акций стало реакцией на ухудшение конъюнктуры рынка в целом. Таким образом, учитывая то, что акции этих двух секторов тащили рынок вверх последние месяцы, можно с уверенностью говорить о том, что нынешняя ралли себя исчерпало.
Беда, как известно, не приходит одна. Кроме очередного предупреждения из сетевого сектора, рынок получил вчера еще один фактор, который должен способствовать падению рынка (как вы знаете, его начала я ожидаю в начале следующего года). Политический торг по поводу принятия Сенатом пакета законов по стимулированию экономической активности, стоимости которого возросла уже до 150 млрд. долларов зашел в тупик. Администрации Джоржа Буша не удалось убедить демократическое большинство Сената отказаться от своих требований, в результате республиканцем не удалось даже поставить законопроекты на голосование. Теперь, утверждение этого пакета законов, будет отложено по крайней мере до середины января, а принимая во внимание то, что вера инвесторов в скорое оздоровление американской экономики во многом основывалась на уверенность в действенности стимулирующих мер, затягивание с их принятием оттягивает момент выхода США из рецессии (нужно так же помнить, что существует довольно значительный временной лаг между принятием этих законов и с их положительным эффектом на экономику).
На рынке казначейских облигаций вчера существенных изменений не произошло. Доходность по 30-летним облигациям не изменилась оставшись на отметке 5.441 % годовых, по 10- летним облигациям доходность возросла на 1.3 пункта до 5.049 % годовых.
Предупреждение JNPR определило ход вчерашних торгов не только на американском рынке, существенно снизились так же и основные индикаторы, отражающие состояние европейских фондовых рынков. Как и следовало ожидать, наибольшее падение продемонстрировали курсы акций производителей телекоммуникационного оборудования. Акции Alcatel подешевели на 5.8 %, Philips – на 4.6%, Ericsson – на 3.6%.
Ухудшение ситуации на американском фондовом рынке вновь привело к обострению обеспокоенности японских инвесторов экономическим положением страны, которое в значительной мере зависит от ситуации в крупнейшей экономике мире. В который раз наиболее пострадавшими от роста пессимизма участников рынка стали акции банков. Акции Asahi Bank потеряли 7.2 %, Daiwa Bank Holdings 3.7 %, Sumitomo Mitsui Bank 2.4 %. Не остались в стороне от общемировых тенденций и акции японских высокотехнологичных компаний. Акции Sony подешевели на 4.7 %, NEC - на 3.8 %, Toshiba - на 3.8 %.
Сегодня в США выходят данные об изменении персональных расходов и доходов в ноябре, уточненные данные по индексу потребительской уверенности Michigan Sentiments за декабрь, а также окончательное значение ВВП и дефлятора за прошлый квартал.