/analysis.zerich.ru/ Слабоват оказался позитив на фондовом рынке Америки к началу торговой сессии. Информация о паре поглощений вселила оптимизм в инвесторов, так как укрупнение доли рынка участвующими в них компаниями повышает их устойчивость к неблагоприятной рыночной конъюнктуре и улучшает перспективы бизнеса. Позитив в отношении американских участников подобных сделок сохраняется, но вряд ли он способен распространиться на целые индексы. Так, подрасти могут котировки USA Networks Inc., часть которой за $10,3 млрд. покупает французская Vivendi Universal SA, а также медицинская компания Immunex Corp., за $16 млрд. поглощаемая биогигантом Amgen Inc. Такая динамика уже была сегодня характерна для торгов бумагами компаний США в Европе. А вот та же Amgen, видимо, упадёт, так как отдачу упомянутый проект должен начать приносить лишь с 2004 года. До этого момента рискованность денежных потоков компании повышается. Негативный же настрой сегодняшним торгам задала Dynegy Inc., несколько недель назад отказавшаяся покупать обанкротившуюся впоследствии Enron Corp. Сегодня появилась информация, что компании придётся понести значительные расходы в связи с расторжением данного контракта. Кроме того, фирма намерена проводить реструктуризацию, что чревато большими единовременными затратами, и осуществить новую эмиссию акций. Последний момент означает рост предложения бумаг фирмы на рынке, разводнение её капитала и, следовательно, ослабление их инвестиционных перспектив. Стало быть, если на официальной пресс-конференции всё это подтвердится, акции компании несомненно упадут. И потянут большую часть рынка, так как подобная ситуация означает, что последствия банкротства Enron гораздо шире, а его причины гораздо глубже – в резко выросшем риске бизнеса даже крупных компаний. Таким образом, сегодня основные индексы должны открыться вниз, NASDAQ Composite на уровне –0,3%. И пока на рынке нет информации, способной сменить нисходящую тенденцию.
Аналитик ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Захаров Сергей