Сетяев Василий // http://www.globalstock.ru/
Экономика США находится в состоянии рецессии, фондовый рынок замедляет обороты. Все это давно известно. Однако, пока еще не совсем понятно, как себя чувствуют крупнейшие корпорации мира в лихую годину.
Исследование, проведенное GlobalStock.ru 11 декабря покажет Вам, что же в действительности происходит сейчас в корпоративном секторе американской экономики.
Вопреки неблагоприятной экономической тенденции большинство крупных корпораций в мире чувствует себя относительно стабильно. Последние четыре квартала стали прибыльными для 80% компаний, входящих в рейтинг Standard & Poor`s 500. Убытки преследуют лишь пятую часть корпораций. С другой стороны, абсолютное большинство американских, да и европейских компаний оказалось под воздействием ухудшения экономической конъюнктуры. Главной тенденцией их развития стало снижение рентабельности деятельности. Только единицам удалось повысить качественную основу своего бизнеса и стать еще более прибыльными. На сегодняшний день лишь две компании, входящие в рейтинг Standard & Poor`s 500, могут похвастать рентабельностью в 50%. Это финансовые компании AMBAC FINANCIAL GROUP INC и MBIA INC.
На более широком рынке, среди всех компаний, разместивших свои акции и АДР на американском фондовом рынке, рентабельность выше 50% имеет лишь около 80 компаний. Причем только два эмитента имеют относительно высокий рыночный вес (величина капитализации более $2 млрд.) – производитель программного продукта для обеспечения безопасности CHECK POINT SOFTWARE и финская телекоммуникационная компания SONERA CORPORATION ADS.
Среди высокорентабельных компаний теперь с трудом можно встретить представителей сектора hi-tech. В списке компаний с рентабельностью бизнеса более 25% в рейтинге Standard & Poor`s 500 есть только два представителя информационных технологий – софтверный гигант MICROSOFT CORP и производитель полупроводниковой продукции LINEAR TECHNOLOGY CORP.
Самая большая прибыльность бизнеса среди крупных мировых корпораций сегодня характерна для компаний нефтегазового сектора, а также фармацевтики и биотехнологий. Нефтяной и газовый бизнес на пике конъюнктуры цен на энергоносители стал одним из самых доходных, во всяком случае, добывать нефть даже в США совсем недавно было куда выгоднее чем клепать микросхемы. Сегодня цены на энергоносители находятся не на совсем приятном для нефтяников уровне, однако на их финансовом состоянии пока это не успело отразиться. Среди компаний нефтегазового сектора с рентабельностью работы за последние четыре квартала свыше 25% можно выделить: APACHE CORP, DEVON ENERGY CORP, EOG RESOURCES INC, NOBLE DRILLING CORP.
В последнее время не отстает по рентабельности от нефтяного и фармацевтический бизнес. Причем из числа фармацевтических и биотехнологических компаний с рентабельностью более 25% сразу три корпорации, в том числе BRISTOL-MYERS SQUIBB CO, ELI LILLY & COMPANY и AMGEN INC, имеют рыночную капитализацию свыше $50 млрд. Это подчеркивает способность фармацевтических компаний оставаться прибыльными даже при огромной величине своего бизнеса. Кроме того, к этому направлению бизнеса относятся также BIOGEN INC, KING PHARMACEUTICALS INC и MEDIMMUNE INC.
Фактически компании фармацевтики и биотехнологий перехватили лидерство у представителей информационных технологий в плане рентабельности. Причем, смена ролей произошла не только из-за падения индустрии hi-tech вследствие спада американской экономики. Скорее всего, тут подмешиваются объективные закономерности исторического развития. Например, еще в 1999 – 2000 года рентабельность бизнеса крупнейшей по величине рыночной капитализации высокотехнологичной компании мира - MICROSOFT составляла около 45%. По итогам 2001 финансового года, закончившегося для компании 30 июня, рентабельность MICROSOFT снизилась уже до 30%. В следующем году компании вряд покорится уже и соответствующий показатель в 25%. Такая ситуация сложилась из-за стагнации величины чистой прибыли при продолжении роста объема продаж. Это тренд является объективным и мог бы происходить даже в результате продолжения экономического взлета США 90-х годов.
Таким образом, за последнее время произошло не только общее ухудшение прибыльности компаний, размещающих свои акции на американских биржах, но и значительные структурные изменения. Эти изменения связаны, прежде всего, с повышением относительной роли фармацевтических, биотехнологических и нефтяных компаний в списке наиболее рентабельных корпораций. Представители сектора hi-tech продолжают сдавать свои позиции.