www.finmarket.ru
Ашраф Лайди (Ashraf Laidi), MG Financial Group
Выпуск вчера последнего опроса банков Федерального Резерва в округах, носящего название «Бежевая книга», показал углубление кризиса в американской экономике. Две трети округов доложили о снижении роста или о падении количества заказов производителей. Похолодание на рынке труда распространилось на агентства по найму временной или сезонной рабочей силы; предложение кредита в целом снизилось; кредит в сельскохозяйственной отрасли еще более ухудшился по причине плохих погодных условий и низких цен. Несмотря на увеличение объема продаж автомобилей, вызванное предложением выгодных вариантов финансирования, дилеры высказывали опасения в снижении объема продаж в ближайшие месяцы, когда стимулирование продаж окончится.
Единственное позитивное сообщение, содержащееся в «Бежевой книге», состоит в повторном подчеркивании мысли, что Федеральный Резерв далек от окончания 12-месячного цикла снижения ставки процента, несмотря на некоторые признаки достижения кульминации кризиса.
Несмотря на сокращающееся пространство для снижения ставки, чиновники Федерального Резерва продолжают заявлять о твердом желании придерживаться существующей политики стимулирования экономики. Наиболее прозрачное сообщение об этом FOMC сделал 6 ноября, в день последнего снижения ставки процента, когда заявление о намерениях Комитета было впервые помещено в самом начале заявления о его политике. Причиной такого решения вероятнее всего является желание подавить любые спекуляции о потенциальном окончании политики ослабления ставки процента после снижения ее в тот день на 50 пунктов, что явилось более агрессивным снижением, чем большинство наблюдателей предполагало.
Ожидаемое сегодня улучшение данных о недельном количестве заявлений о безработице после четырех последовательных ухудшений, а также ожидаемый в пятницу ВВП за третий квартал на уровне -0,1% (пересмотренный в более оптимистичную сторону от -0,4%) могут помочь выровнять доллар относительно евро и швейцарского франка. Доллар восстанавливается до 200-дневного движущегося среднего относительно евро (88,90 центов), но не относительно йены и фунта стерлингов, в которых 200-дневное среднее, вероятно, не будет достигнуто на этой неделе.
Пара USD/CHF представляется наибольшей жертвой возврата доллара, с поддержкой на уровне 1,64, который представляет 50% от восстановления Фибоначчи за 6-21 сентября, и поддержкой тенденции роста, опирающейся на минимумы 21 сентября, 1 и 12 ноября. Последующие минимумы находятся на уровнях 1,63 и 1,6222 (восстановление на 61,8% от упомянутого движения).
Оптимисты швейцарского франка, однако, должны изучить позицию ШНБ накануне его собрания на следующей неделе, на котором неизбежно срезание ставки процента на 50 пунктов. В дополнение к растущему риску нулевой инфляции, сила франка должна подвигнуть Швейцарский Национальный Банк к действию. Тенденция повышения сталкивается с сопротивлением на уровнях 1,6565, 1,6625-30, и затем 1,67.
Индекс доллара находит прочную поддержку на уровне 200-дневного движущегося среднего в 116. Прорыв ниже уровня 115,85 может привести к посещению уровня в 115 – 100-дневного среднего. Принимая во внимание заметную с августа позитивную связь между индексами американского фондового рынка и курсом доллара, необходимо также учитывать последние снижения основных трех индексов. NASDAQ поддерживается на уровне 1835, на продолжении растущей трендовой линии минимумов 21 сентября и 30 октября. Поддержка Dow лежит на уровне 9670, на продолжении линии минимумов, соединяющих 21 сентября и 1 ноября. И наконец, поддержка S&P500 находится на уровне 1129 – на линии, соединяющей минимумы 21 сентября и 1 ноября.