управляющего ФРС Мейера
www.k2kapital.com // Рынок казначейских облигаций США положительно откликнулся во вторник на комментарии члена совета управляющих Федеральной резервной системы Лоренса Мейера (Laurence Meyer) в отношении монетарной политики ФРС. С утра котировки казначейских облигаций понижались. Появление данных о снижении индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Conference Board, вызвало лишь кратковременную позитивную реакцию рынка государственного долга. Немного ожив в ответ на плохую экономическую новость, рынок снова поддался негативным настроениям.
С середины ноября, когда появилось сообщение о рекордном росте розничных продаж в Америке в октябре, за которым последовало еще несколько обнадеживающих экономических новостей, рынок казначейских облигаций переживал тяжелые времена. Инвесторы решили, что американская экономика достигла "дна" и поэтому скоро следует ожидать восстановления экономического роста в США, а с ним - повышения процентных ставок ФРС. Шансы на новое понижение ставок на очередном заседании комитета ФРС 11 декабря стали расцениваться как очень низкие. В придачу, военные победы Северного альянса, союзника США в борьбе с талибами, пробудили надежду на скорое завершение антитеррористической операции в Афганистане, что понизило степень военно-политической неопределенности в мире и, как следствие, уменьшило привлекательность казначейских облигаций, считающихся самыми надежными активами в смутные времена. В результате, в последние две недели стоимость казначейских облигаций значительно понизилась, а их доходность, соответственно, значительно выросла.
Но одно из заявлений, сделанных Мейером во вторник, дало основания полагать, что рынок рано похоронил расчеты на новое понижение процентных ставок ФРС. Мейер выступал в Сен-Луисе, в местном отделении Национальной ассоциации по вопросам экономики бизнеса. В своем выступлении Мейер действительно указал, что ФРС начнет повышать ставки, если экономика США, когда возобновится ее рост, будет показывать слишком активную динамику. Но, отвечая на вопросы, Мейер заявил, что при наличии рисков, ведущих к дальнейшему ослаблению экономики, как это есть в настоящее время, он считает правильной агрессивную, а не выжидательную политику ФРС. Мейер подчеркнул, что высказывает свое мнение, а не говорит от лица ФРС, однако рынок казначейских облигаций понял его слова так, что новое понижение процентных ставок не так уж маловероятно. По итогам торгов в Нью-Йорке стоимость 2-летних казначейских облигаций повысилась во вторник на 8/32 до 99 14/32. Их доходность понизилась до 3,05%. Стоимость 5-летних казначейских облигаций повысилась почти на полпункта до 96 14/32. Их доходность понизилась до 4,30%. Стоимость 10-летних казначейских облигаций повысилась на 20/32 до 100 16/32. Их доходность понизилась до 4,93%. Стоимость 30-летних казначейских облигаций повысилась на 16/32 до 100 15/32. Их доходность понизилась до 5,34%.
Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам, ключевую ставку ФРС, после выступления Мейера отразили почти 50-процентную вероятность понижения этой ставки на 0,25 процентного пункта на заседании комитета ФРС 11 декабря. В последние дни котировки фьючерсов показывали, что рынок оценивает вероятность этого события меньше чем в 30%.