www.mfd.ru//
Конъюнктура рынка
Во вторник американские фондовые индексы в первые часы торгов отважились на небольшой рост. По состоянию на 19:20 мск индекс NASDAQ вырос на 1.53% при объеме торгов около 595 млн. акций. Индекс DJIA повысился на 0.14%, а значение индекса S&P 500 увеличилось на 0.61% к закрытию понедельника. Объем торгов на бирже NYSE достиг 414 млн. акций.
Анализ и прогноз
В первые часы торгов во вторник рынок слегка подрос на ожиданиях очередного снижения ставки ФРС. Инвесторы надеялись, что снижение ставок поможет придать импульс ослабленной после терактов экономике и приостановить поток негативных новостей корпораций. В этой связи ощутимой отрицательной реакции на предупреждение Compaq Computer об убытках в истекшем квартале в размере 5-7 центов на акцию (аналитики прогнозировали прибыль в 5 центов на акцию), пока не последовало. Вместе с тем, вкупе с недавним сообщением о планируемом Compaq масштабном сокращении персонала на 30 тыс. чел., эта новость может привести к очередному обвалу технологических акций, т.к. реакция инвесторов на результаты слияния Compaq и Hewlett-Packard станет еще более негативной. Результаты снижения ставок также могут оказаться неоднозначными. Вряд ли одних лишь благих намерений ФРС окажется достаточно, чтобы обеспечить рынку устойчивый рост. Более того, с очередным снижением ставок данный ресурс ФРС будет практически исчерпан, т.к. процентные ставки по банковским кредитам могут в результате оказаться ниже уровня годовой инфляции. Таким образом, реальная доходность кредитного рынка, а также по банковским депозитам, окажется отрицательной, наподобие того, что происходит в Японии.
Это существенно ослабит банковский сектор и может привести к общему спаду инвестиционной активности, так что сильного роста традиционных, в первую очередь финансовых бумаг в ближайшее время ожидать не стоит. Пока что достаточно уверенно чувствуют себя аэрокосмические, оборонные и медицинские бумаги, что не удивительно в контексте планируемых акций возмездия, однако дальнейшая неопределенность в этом вопросе может свести весь оптимизм на нет. Неплохую динамику показывали сильно перепроданные бумаги авиакомпаний, в первую очередь Boeing, подписавшей крупный контракт с Китаем. Вместе с тем, авиакомпании США наперебой сообщают о падении пассажирских перевозок в сентябре, пересматривая в сторону увеличения масштабы ущерба от терактов. Определенную поддержку рынку оказывает и заявление президента Буша о необходимости принятия стимулирующего пакета для экономики на сумму около 100 млрд. долл. Однако в связи с возможной досрочной отставкой одного из республиканских сенаторов соотношение сил в Сенате может измениться в пользу демократов, что затруднит прохождение президентских проектов. Сегодня определенное влияние на рынок могут также оказать данные Национальной ассоциации менеджеров по закупкам по индексу NAPM по услугам за сентябрь.