www.gazeta.ru // Игорь Снегирёв
Американские финансовые чиновники поспешили смягчить свои прежние оценки ситуации в США: мол, еще неясно, куда движется экономика – к спаду или совсем наоборот. Тем временем независимые аналитики отмечают, что американская экономика сейчас очень напоминает японскую, какой она была в начале многолетнего кризиса.
На прошлой неделе советник президента США по экономическим вопросам Ларри Линдсей высказался о состоянии американской экономики недвусмысленно: "Мой прогноз таков, что в двух кварталах мы будем иметь отрицательный рост". Однако спустя пару дней он выступил с более смягченными оценками.
А в минувший понедельник к нему присоединился замминистра финансов США Кен Дам. Он заявил журналистам, что пока трудно сказать, начался ли спад в экономике США в результате воздушных нападений на Нью-Йорк и Вашингтон 11 сентября. "Я думаю, мы не можем сейчас точно сказать, куда движется экономика", – сказал он.
Между тем ряд западных экспертов полагают, что направление движения экономики США вполне поддается описанию – достаточно посмотреть на Японию десятилетней давности
Действительно, в начале 1990-х японские фондовые индексы начали падать, совсем как NASDAQ в марте 2000 года. Более того, накануне краха фондового рынка Япония испытала сильный инвестиционный бум, очень похожий на тот, который предшествовал раздуванию мыльного пузыря на рынке акций высокотехнологических компаний. В итоге же этот бум ознаменовал собой начало экономического кризиса.
Реакция рядовых потребителей на происходящее в обоих случаях практически идентична. Накануне биржевого краха и японцы, и американцы увеличивали свои расходы и тем самым способствовали дальнейшему разогреву экономик. Так, среднегодовые темпы роста потребительских расходов за пять предшествующих кризису лет составляют около 5% и в Японии, и в США. Причем по мере развития самого кризиса именно поведение потребителей было ключевым фактором, воздействующим на экономику позитивно.
Мало того. Антикризисное регулирование экономики в Японии и США выглядит до странности похоже. Япония увеличивала государственные расходы, чтобы стимулировать экономический рост, – то же самое стали делать американские власти после 11 сентября 2001 года. Правда, до терактов американцы придерживались монетаристских принципов управления экономикой, тогда как для японцев денежно-кредитная политика имела второстепенное значение.
Но в целом получается, что чем дальше развивается кризис в Америке, тем в большей степени антикризисная политика правительства США напоминает японскую. А поскольку Япония со своим кризисом борется уже порядка 10 лет, некоторые эксперты заключают, что и Америке, мол, придется повозиться со своими экономическими проблемами не меньше.
И все же такой вывод выглядит необоснованно
Аналитики "Атона", пришедшие к этому заключению в одном из последних обзоров, обращают внимание на то, что, хотя аналогии между двумя крупнейшими экономиками мира и могут быть уместны, внутренние различия между странами слишком сильны.
Во-первых, США, в отличие от Японии – настоящая страна потребителей, поэтому поддержка, которую рядовые американцы своими покупками оказывают экономике в ходе кризиса, больше, чем там.
Во-вторых, японская жесткая социальная система препятствует проведению реформ – об американской такого уж точно не скажешь.
В-третьих, финансовая система США отличается высокой степенью гибкости и открытости, в то время как японские финансовые институты обременены непомерными долгами, а поэтому и малоэффективны
Наконец, нельзя недооценивать беспрецедентную скорость воплощения в жизнь американской антикризисной политики. В частности, ФРС США понизила процентную ставку на 400 базисных пунктов за девять месяцев. У японского правительства на это ушло около трех лет. В пользу американского правительства, по мнению аналитиков "Атона", говорит и то, что оно гораздо быстрее и энергичней стало снижать налоги, чем это было сделано в Японии.
Эти и другие различия приводят к тому, что если даже причины и основные внешние проявления японского и американского кризисов в целом совпадают, то условия, в которых они протекают, отличаются кардинально
Так что хоть экономический спад в США внешне и похож на японский, использовать последний в качестве примера было бы неправильно, заключают аналитики "Атона". То есть вероятность того, что Америка преодолеет свой кризис быстрее, чем Япония, все-таки достаточно велика.