www.gazeta.ru/
В США сегодня ожидается очередное снижение ставки рефинансирования, которое призвано стимулировать восстановление экономического роста в стране. Многие эксперты полагают, что ФРС снизит ставку на 0,5% годовых до 2,5% – минимального уровня с 1962 года.
В течение этого года процентная ставка в США понижалась восемь раз, но к заметному улучшению экономической конъюнктуры это не приводило. Предварительные оценки экономического роста за третий квартал свидетельствуют об отрицательном тренде.
А события 11 сентября, как отмечают аналитики, настолько подорвали потребительское доверие и деловую активность в США, что ожидать положительной динамики в четвертом квартале уже не приходится. Между тем уменьшение ВВП в течение двух кварталов является общепризнанным определением рецессии.
ФРС не понижала процентную ставку до 2,5% с мая 1962 года, когда этот инструмент стал ключевым в арсенале кредитно-денежной политики США. А к началу следующего года инвесторы ожидают еще большего снижения ставки – до 2,25%, о чем свидетельствуют торги по фьючерсным контрактам на федеральные фонды.
Обычно ФРС снижает ставку рефинансирования с целью сократить издержки заимствования как со стороны бизнеса, так и со стороны потребителей. Это стимулирует рост потребительских расходов и, соответственно, увеличивает объем ВВП, две трети которого, как известно, приходятся в США именно на конечное потребление. Но в условиях ухудшения экономической конъюнктуры после террористических актов 11 сентября необходимость сокращения издержек заимствования может временно отойти на второй план.
«Снижение ставок отражается на экономике с небольшим временным лагом. В настоящее время более важным является психологическое воздействие на беспокойных инвесторов, бизнесменов и потребителей», – отметила экономист Brown Brothers Harriman Лара Рейм
Потребность в «психологических» снижениях ставки вызвана стремительным падением индекса потребительского доверия в сентябре. По данным исследований Мичиганского университета, этот показатель достиг минимального уровня за последние почти восемь лет. Аналитики между тем отмечают, что потребительское доверие стало падать еще до террористических налетов на Всемирный торговый центр и Пентагон. В итоге за сентябрь индекс упал до 81 пункта, почти на 12% по сравнению с августом.
Наряду с индексом потребительского доверия продолжил свое падение и показатель темпа экономического роста. После экономического подъема на протяжении двух лет, когда американская экономика росла со скоростью 4,1% в год, в первом квартале 2001 года экономический рост в США замедлился до 1,3% в год, а во втором квартале – до 0,3% в год. В третьем квартале ожидается сокращение ВВП на 0,5%, а в четвертом – на 1%, прогнозируют аналитики. Таким образом, экономические данные показывают, что последствия 11 сентября отсрочат выздоровление США на неопределенный срок.
Тем не менее большинство аналитиков считают, что экономика США оправится от кризиса уже в начале следующего года. Восстановление Нью-Йорка и Пентагона стимулирует экономический рост. Кроме того, увеличение правительственных расходов и программа по снижению налогов приведут к росту количества денег в обращении. В этой ситуации активные меры ФРС по снижению ставки рефинансирования с целью стимулирования инвестиций и потребительских расходов могут быть даже лишними.
«Объем стимулирующих мер со стороны ФРС является просто беспрецедентным, – отмечает в этой связи Лара Рейм. – Пройдет еще год, и ФРС начнет поднимать ставки».