www.iqi.ru//
В четверг, 6 сентября , на рынок обрушился девятый вал всеразличного негатива, под которым рухнули решительно все основные мировые рынки, за исключением токийской фондовой биржи – последняя отскочила буквально в последний момент, вдохновлённая неожиданно взлетевшим индексом опережающих индикаторов . Однако, как нам кажется, трудно серьёзно относиться к показателю, который “ уточняется ” то с 40 до 7 5 , а то с 8 2 до 37 – посему ничего серьёзного рост индикатора не обещает . Впрочем, слегка подросший Nikkei дал отличный шанс Hang Seng’ у догнать себя – чем тот не преминул воспользоваться, мощным рывком вниз почти настигнув японского собрата (не хватило каких-то жалких 14 пунктов – то есть 0.1 3%).
Что же касается Европы и Америки, то тут рынки завалились по полной программе, задавленные и шквалом корпоративного негатива, и дурными макроэкономическими показателями, и просто общим пессимизмом относительно ближайших перспектив экономического оздоровления по всему миру. Заказы промышленных предприятий Германии упали в июле не на 0.1%, а на все 1.4% - а коли падают заказы, завалится и производство. А в Великобритании оно уже завалилось – причём куда активнее, чем предполагалось – в июле на 0.5% вместо 0.1% . В такой атмосфере не порадовало более сильное снижение потребительских цен в Германии – то, что инфляция снижается, конечно, неплохо, но есть подозрение, что это уже дефляционная спираль начала раскручиваться, что плохо. Евро на таких событиях припало – но не сильно: короткий удар евро-доллара в низы 88-й фигуры сменился мгновенным отбросом курса обратно в район 0.8850 /80.
Одновременно кабель слетел в верхи 44-й фигуры, расстроенный как плохими показателями производства, так и не снижением процентной ставки комитетом по валютной политике. Отчасти по этому причине, отчасти из-за плохих макро показателей, а отчасти по причине мрачноватых предупреждений от многих ведущих компаний (в первую очередь от Alcatel) европейские фондовые рынки уверенно пошли вниз: германский DAX просвистел мимо психологически важного уровня 5,000 пунктов и свалился на 3.5%; итальянский, испанский и голландский фондовые индексы снизились на 2.5%; английский FTSE-100 и французский CAC-40 также не поскупились и упали на 2% . Наконец, индекс биржи Буэнос-Айреса MerVal после долгих колебаний, видимо, всё же вознамерился пробить вниз ключевую поддержку 300 пунктов – короче, всё в этом плане развивается по всему миру примерно одинаково.
Число “ новых безработных ” на прошлой неделе в Штатах снова перевалило за 400,000; число “ застойных безработных ” опять возросло, достигнув нового 9-летнего максимума на уровне свыше 3 млн.человек . Американские фондовые рынки открылись прилично вниз, затем отыграли часть своего падения в ожидании неплохого индекса деловой активности в сфере услуг . Однако на самом деле индекс вышел просто-таки безобразным: вместо минимального роста он показал достаточно крутое падение ( а индекс новых заказов – ещё более крутое ) , что в очередной раз показало участникам рынка – добрые вести с макроэкономических фронтов суть всего лишь случайные единичные возмущения, из которых не стоит делать выводов о скором восстановлении нормальной формы экономики США. Удручённые сим очевидным заключением, индексы основательно завалились : Dow быстро слетел на 200 пунктов. В итоге он упал на 192 пунктов, а NASDAQ – на 53.
Всё это, разумеется, не могло не отразиться на валютных курсах. Эйфория у доллара испарилась мгновенно – евро-доллар взлетел на 100 пунктов, прискакав к зоне 0.8850/60 ; кабель вернулся к своим позавчерашним максимумам в верхах 45-й фигуры; и только доллар-йена сползала с явной неохотой – ночью, как всем был известно, выходил японский ВВП, в преддверии дурных чисел по которому никому не хотелось покупать йены – посему курс сподобился лишь на вялые колебания около 121.00 .
В пятницу , 7 сентября , всё внимание было, разумеется, обращено на японский ВВП за второй квартал; однако, как мы и предполагали, после серии мрачных заявлений и прогнозов реальный показатель вышел не таким уж и плохим, как многие опасались – экономика упала на 0.8%, как и предполагалось экономистами ещё неделю назад, до дурных предупреждуний некоторых членов правительства (похоже, это была намеренная пропагандистская акция – сначала напугать рынок, а потом заявить – мол , смотрите, всё не так уж и плохо).
Компоненты ВВП, однако, любопытны. Прежде всего, потребительские расходы неожиданно выросли на 0.5%, что дало прирост ВВП на 0.3%. В то же время снижение государственных расходов на 4.1% опустило ВВП на те же самые 0.3%, а ухудшение торгового баланса – ещё на 0.1%. Заметим, что, как и по всему остальному миру развитых в экономическом смысле государств, в Японии тоже снижаются инвестиции бизнеса – за второй квартал они упали на 2.8%.
Как ожидается, не слишком весёлые показатели сподвигнут правительство Японии на принятие так называемого дополнительного бюджета – то есть программы сверхплановых вливаний денег в экономику в попытке – как обычно, тщетной – хоть как-то её растормошить. Формальная программа реформ будет обнародована премьером Коизуми через неделю. Реакция рынка на новости была предсказуемой: йена припала, а затем отправилась расти, обнаружив, что всё не так ужасно, как она думала, когда принялась падать несколько дней назад. Доллар- йена сначала коротко взлетела в район 121.30/40, а затем вернулась к 121.00. Европейские валюты стоят, не реагируя на происходящее – у них сегодня будет ещё не один шанс хорошенько пробежаться. Зато азиатские фондовые рынки завалились, причём гонка Nikkei’ а Hang Seng’ а стала просто-таки неприлично жаркой – оба индекса бегают сегодня ноздря в ноздрю, падая в среднем на 2%, но в районе 8 утра мск индексу гонконгской биржи удалось-таки ненамного опередить японского собрата.
Сегодня важными представляются утренние данные по динамике промышленного производства в Германии; однако всё внимание, несомненно, на отчёт о состоянии рынка труда в США в августе, который будет обнародован в 16.30 мск. Вышедшие вчера не слишком радостные величины недельной безработицы заставляют предположить, что и общая динамика занятости за месяц в целом была похуже прогнозов. Учитывая то, что сегодня пятница, можно ожидать весьма бурной реакции на данные, если они серьёзно разойдутся с ожиданиями аналитиков.