www.iqi.ru //Мележик Владислав
Аналитический отдел ИК “IT Invest”
Оглядываясь назад понимаешь, что динамику рынка в прошедшем месяце определяли ожидания, сантименты и несколько новостей, заполнивших вакуум августовского мертвого сезона. В первой половине месяца рынок держался достаточно хорошо – только что отгремели отчеты второго квартала, инвесторы восприняли наступившую тишину как передышку. Dow был просто молодец, NASDAQ сумел даже подрасти в первую неделю а когда нырнул вниз, сумел отскочить от летней поддержки. Но время шло, и тишина стала звучать все громче. Как короля делает свита, так молчание усиливают неопределяемые неясные звуки, которые обычно составляют шум и по отдельности не слышны. Конечно, когда говорит Cisco (NASDAQ: CSCO) рынок слушает, однако квартальный отчет в первых числах был вполне в духе завершившегося сезона, и откровением его назвать было нельзя. Но - на следующий день выходит обычно игнорируемый рынком экономический обзор Beige Book и следует неожиданно сильная реакция. NASDAQ пробивает уровень 2000, CSCO падает на 6.65%. Все было очень эмоционально.
Пошли разговоры о продолжении спада, о рецессии, приближался FOMC. МВФ заявил, что доллар переоценен. Ставки вышли на первые роли, и ожидание рынка полностью сфокусировалось на данных, способных подтвердить худшее. Решение Фед снова снизить ставки и, главное, сопутствующий пресс-релиз прозвучал как приговор – благословение. Некоторое время наблюдалась ротация новая экономика – старая экономика, но этот трюк не сработал и внезапно во второй половине августа стало ясно, что на рынке оформилась понижающая тенденция. Рынок делал несколько отчаянных попыток остановиться, используя и сильные данные по Book-to-Bill по полупроводниковой промышленности и повышение рейтинга, опять же полупроводникового сектора несколькими банками и сюрприз от Cisco, озадачившей инвесторов сообщением о признаках стабилизации. Что окончательно доконало августовский рынок это предупреждение Sun Microsystems (SUNW), от которой ждали чуда подобного цискианскому.
Оставшись наедине со своими тайными страхами в период информационной паузы, рынок породил монстра. Порождение коллективного рационально-бессознательного обрел реальное воплощение в видимом глазами и измеряемом цифрами снижении фондовых индексов, падении цен акций. Добро пожаловать в сентябрь – сезон предупреждений третьего квартала.