www.fibo.ru //
Согласно опросу аналитиков крупнейших инвестиционных банков проведенному агентством Bloomberg ожидания роста ВВП на четвертый квартал 2001 года находятся в диапазоне от –3.8% до +2.5%, в тоже время предсказания роста ВВП на 3ий квартал 2002 года располагаются между +0.9% и +4.7%. Разброс оценок близлежащего события почти в два раза шире, чем для перспективы на год. Неопределенность, существующая в геополитике, в фискальныой и монетарной политике, в экономике на уровне компаний продолжает оставаться очень высокой (на наш взгляд рынки переживают это на удивление спокойно).
Общее мнение на рынке сходится к тому, что в ближайший месяц нам предстоит увидеть массу отрицательных макроэкономических релизов и отчетов корпораций. Может быть, и неразумно лелеять надежду вроде той, что высказывает Mark Jolley (Deutsche Bank), говорящий о том, что уровень доверия к президенту в критические моменты является leading indicator для потребительских настроений, но на наш взгляд рынок дисконтировал уже большую часть из возможных отрицательных новостей.
COMMODITIES
Цены на нефть понемногу растут после падения первой половины этой недели. В четверг фьючерс на сорт WTI вырос в Нью-Йорке на $0.36, сегодня на электронных торгах рост продолжается, сделки идут в районе $22.90 за баррель. ОПЕК, как и ожидалось формально квот не менял, но все друг друга попризывали выполнять квоты в полном объеме. В сущности, чтобы поднять цены на нефть, больше ничего и не надо – согласно данным компании PetroLogistics, превышение добычи над квотами в сентябре составляло 1.35 млн. баррелей в день. Следующая встреча ОПЕК намечена на 14 ноября, но, по моему мнению, может быть и понижение квот до этой встречи. Систему автоматического изменения квот на 0.5 млн. б/д при нахождении цены барреля “композитной корзины” вне коридора $22-28 в течение десяти дней никто не отменял, что и было подтверждено президентом ОПЕК. Правда, вовсе не обязательно все произойдет в точном соответствии с этим официальным планом, как сказал министр нефти Саудовской Аравии. Я считаю, что при нынешнем настроении ОПЕК и исторически низких запасах нефтепродуктов в развитых странах, дальше падать нефть сильно не должна. Я по-прежнему рекомендую клиентам продажу декабрьских bull put spreads – например, продать 22-ой пут, купить 21-ый – желательно, при локальном походе рынке вниз.
ОПЕК все пытается воздействовать на третьи страны, чтобы они имели совесть и хотя бы не увеличивали экспорт, но довольно безуспешно. Особенно издевательски выглядит предложение со стороны России – “дорогие страны ОПЕК, если вы хотите, чтобы мы уменьшили экспорт, инвестируйте в нашу экономику, тогда она будет лучше работать, будет выше потребление на внутреннем рынке, и на экспорт нефти останется меньше” – в журнал “Крокодил” годится, не больше не меньше!!!
Некоторую поддержку рынку оказали слова министра энергетики США Spencer Abraham’а, что рассматривается вариант покупки правительством дополнительных 100 млн. баррелей в Стратегический Резерв, где уже есть 540 млн., призванных обеспечить стабильность предложения в условиях возможных временных перебоев с поставками.
ВЧЕРА: события и макроэкономические индикаторы
США
Первичные обращения безработных выросли на 58 тыс., до 450 тыс. Это самый высокий уровень с июля 1992 года, и, вполне возможно, будет еще хуже. Продажи новых домов выросли в августе на 0,6%.Заказы на товары длительного пользования снизились в августе на 0,3%.
Европа
Темп роста денежной массы по агрегату М3 увеличился в Еврозоне до 6,7% в годовом исчислении. Французский индекс уверенности деловых кругов INSEE оказался гораздо хуже ожиданий, снизившись с 99 до 94. При этом, терракты в Нью-Йорке тут особо не причем, так как 80% первичной информации было собранно еще до событий и качественной разницы между данными до- и после- особо нет.
Япония
Промышленное производство в августе выросло всего на 0,8%, хотя ожидали 2,8%. За прошедший год, производство снизилось на 11,7%!