www.iqi.ru // Аналитический отдел ИК “Ай Ти Инвест”,
Сергей Егишянц
В четверг, 13 сентября , валютного рынка до 19.00 мск по существу не было. Евро-доллар и кабель умудрились сутки продержаться в диапазоне 40 пунктов – совершенно беспрецедентный отстой. Объёмы на рынке были очень хлипкими, что не удивительно: банкам нынче не до спекуляций на валютообменном рынке – они ищут, где бы взять доллары, который сейчас сильно не хватает из-за паралича части американской банковской системы. Кстати, определённый проблемы возникли в этой связи даже у российских банков и иных финансовых учреждений; так, ММВБ вынуждена была отменить вчерашнюю дневную сессию по доллару из-за того, что Banc of New York пока не может восстановить свои операции – пришлось срочно переводить все расчёты в Chase Manhattan Banc , после чего ситуация нормализовалась.
Чтобы помочь банкам, испытывающим острейший дефицит долларов, центробанки США, Европы и Японии ещё в среду выделили банкам 118 млрд.долларов; в четверг Фед договрился с ECB о гигантском валютном свопе: европейский центробанк переводит ФРС около 55 млрд.евро и получает взамен 50 млрд.долларов, которые немедленно поступают в распоряжение страждущих банков. Таким образом, финансовые власти мировых экономических сверхдержав отреагировали на бардак, возникший после вторничных терактов в США, мгновенно, адекватно и надёжно – и это в значительной мере уберегло финансовые рынки от паники. Решительные заявления финансовых властей ведущих стран мира о готовности провести совместные интервенции с целью удержать доллар от спекулятивных атак фактически заморозило валютный рынок: расти доллару уж точно не с чего, а продавать его спекулянтам страшновато – центробанки однажды уже показали, что такие их угрозы суть далеко не пустые слова, правда, было это в уже казалось бы таком далёком 1995 году …
Однако четверг был отмечен ещё и всплеском важный макроэкономических данных. Прежде всего, британские показатели в очередной раз оказались лучше, чем прогнозировали эксперты – розничные продажи выросли существенно сильнее, чем ожидалось. В то же время ВВП ЕС вырос ровно на те самые 0.1%, что и предсказывали экономисты – из чего следует, что экономика единой Европы находится примерно в той же фазе своего развития, что и американская. А вот штатовские данные даже без всяких терактов в очередной раз погрузили аналитиков в мрачные раздумья: число первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе достигло 431,000 – выше он был в этом году только однажды (в первую неделю июля); показатель предыдущей недели также был пересмотрен вверх (до 410,000 вместо исходных 402,000). Если добавить к этому рост “застойной безработицы” (то есть числа повторных обращений за пособиями, то есть количества людей, которые достаточно долго не могут найти работу) на 152,000 до 3.35 млн.человек (максимум с августа 1992 года), то становится понятно, что и в сентябре ничего хорошего рынок труда Америке не обещает.
Наконец, вчера после двухдневного перерыва открылись американские биржи – правда, не все, да и торговался на них не весь спектр продуктов. Например, чикагская биржа CME возобновила торги по всем своим товарным, финансовым и валютным фьючерсам; но в то же время из фондовых фьючерсов она запустила лишь японский Nikkei (видимо, рассудив, что ему-то всё равно, что с ним сделают американские трейдеры – он и так пал ниже некуда). Впрочем, политику американских финансовых властей следует признать в целом здравой: нужно постепенно ввести в состояние обычной активности потрясённых участников рынка, иначе те устроят такой панический слив всего попавшегося под руку, что мало никому не покажется. И это, понятное дело, в интересах всех: если индекс Доу-Джонса выберет лимит своего дневного падения (900 пунктов), то можно быть уверенным, что Европа на следующий день ответить двукратно более сильным обвалом, так что даже рекордное аж с чёрного октября 1987 года обрушение парижской и лондонской фондовых биржа покажется жалкой имитацией паники.
Впрочем, кое-какие полезные итоги американской биржевой сессии всё же имеются: фьючерсы на федеральные фонды однозначно показали, что рынок ожидает снижения ставок скорее всего ещё в сентябре, а уж на пленарном заседании FOMC 2 октября так точно – причём скорее на 50 пунктов, чем на 25. Одновременно трёхмесячный фьючерс Euribor показывал в минимуме евро-ставки на уровне 3.60% (реально сейчас 4.25%). Европейские фондовые биржи вчера по большей части росли, хотя и очень скромно. Цена на нефть подёргалась вниз-вверх и остановилась около 28 долларов за баррель сырой нефти сорта North Sea Brent.
Но по-настоящему серьёзные вещи начались на рынках сразу после 19.00 мск. Дело в том, что сегодня Мичиганский университет официально выпустит предварительное значение индекса потребительской уверенности американцев в сентябре – но уже вчера некие источники, близкие к исследовательской группе, проводившей исследование в университете, обнародовали результаты опроса. И результаты эти повергли участников рынка в состояние шока, тем более сильного, что выводы университета делались ещё до атак террористов. Так вот, общий индекс рухнул до минимального с 1993 года уровня 83.6 (прогноз аналитиков вы можете видеть ниже, в разделе предстоящих сегодня событий). При этом сильно упал индекс оценки текущего состояния (со 101.2 до 93.5), а индекс ожиданий и вовсе рухнул (с 85.2 до 77.2). Таким образом, потребительские настроения очень активно изменились в сторону пессимизма ещё до последних трагических событий; логично предположить, что означенные события лишь усилят эту тенденцию. Понятно, что в такой ситуации даже спящий валютный рынок не мог не отреагировать, и доллар заметно подешевел – евро-доллар взлетел в 91-ю фигуру; кабель – в 47-ю; доллар-йена завалилась к середине 118-й фигуры. Если бы не почти пустой рынок (после 8 вечера мск европейцы с рынков ушли, а американцев там практически нет), движение было бы сильнее. Кроме того, у некоторых участников рынка были некоторые сомнения в достоверности информации – уж больно мрачными оказались данные.
В 23.00 на пресс-конференции официальных представителей NYSE, NASDAQ и SEC (американской комиссии по ценным бумагам) было объявлено, что фондовые рынки США откроются только в понедельник. Это достаточно мудрое решение: дело в том, что нет сомнений в обвале рынка немедленно после его открытия; а в пятницу (под конец недели) обвал обычно бывает особенно сильным. Впрочем, можно вспомнить, что знаменитое падение индекса Доу-Джонса за пределы допустимого дневного изменения в 1997 году случилось именно в понедельник, 27 октября…
В пятницу, 14 сентября , на азиатской сессии не происходило решительно ничего интересного; впрочем, некоторую напряжённость в мысли аналитиков внесло слишком активное падение многих фондовых бирж Азии – Корея, Малайзия, Сингапур, Таиланд и Тайвань потеряли по 3-4%, что вообще-то многовато для вроде бы спокойного дня. По-видимому, печальные данные от Мичиганского университета шокировали и Азию. Что касается валютных курсов, то они в основном стояли, решив, судя по всему, встретить начало европейской сессии круглыми числами: евро-доллар вернулся к 0.91, кабель – к 1.47, свиссс – к 1.65 и доллар-йена – к 119. Показатель динамики промышленного производства Японии в июле был пересмотрен в сторону понижения (с –2.8% до –3.0%) – но тут ничего особо сенсационного нет.
Сегодня главные макроэкономические данные придёт из Штатов. Розничные продажи и промышленное производство покажут всем, как закончила лето американская экономика и в какой форме она вошла в осень – судя по безобразным показателям безработицы и потребительской уверенности, ставшим известными накануне, ничего особо радостного ожидать не приходится. Кроме того, сегодня пятница, и хотя активность участников рынка всю эту неделю была резко пониженной, надо полагать, что всё равно кое-какие движения вполне могут произойти.
Рассмотрим недельный график GBPUSD. Кабель продолжает корректировать своё могучеее падение последних двух лет; ближайшая его цель на представленном временном масштабе – это зона сопротивления 1.50-1.52, где сошлись горизонтальный уровень (верхи прошлой коррекции – отмечены красной линией) и уровень Fibonacci Retracement 38.2% от всего трёхлетнего падения (1.7367-1.3679). Судя по осциллятору, закончилось некое пятиволновое движение вниз, за которым обычно следует возврат в район конца 4-й волны меньшего порядка – здесь этот как раз означенные верхи прошлой коррекции в 51-й фигуре. Стохастику надо бы ещё немного подрасти; индикатор волатильности вползает в нижнюю зону – короче, всё за то, что рост курса должен продлиться ещё как миниум некоторое время и достигнут вышеописанной зоны сопротивления.