Падение доллара против всех валют вчера после сообщений о террористических актах полностью обосновано - в финансовой системе США возникла критическая ситуация, которая требует снижения риска по долларовым активам. То, что доллар достаточно быстро остановился - также обосновано, поскольку события, вызванные цепной реакцией, означают проблемы для финансовых рынков других стран. Попытаемся разобрать данную ситуацию на предмет негативных для США факторов и их возможных опровержений.
1. Первое, что приходит на ум - это опасения продолжения терактов в США. Это безусловно негативный момент для всей американской экономики и конечно для доллара. С другой стороны теракты подобного масштаба требуют огромных финансовых затрат и деньги для новых ударов уже вряд ли соберут. Реально опасность повторения в ближайшее время в США с учетом принятых мер безопасности крайне мала.
2. Второй важный вопрос - это нанесенный финансовый ущерб. Его можно разделить на несколько частей. Первая - это прямой материальный ущерб, который безусловно велик (стоимость зданий, оборудования, уплаченная вперед арендная плата за офисы, упущенное рабочее время и проч.). Однако все это покрываемые убытки и возможность развернуться строительным компаниям. Наверняка на вчерашних событиях неплохо заработают риэлтеры, поскольку стоимость аренды в непострадавших зданиях возрастет - компаниям, снимавшим помещения во всемирном торговом центре придется перебираться на новые места. Вторая - это уничножение финансовых компаний, находившихся в разрушенных зданиях вместе с руководством и документацией по финансовым обязательствам. Это более серьезная проблема. Пока неизвестно, какие крупные брокерские дома и банки пострадали и какая документация пропала. Можно не беспокоится за ликвидность всей фин. системы США в целом, поскольку на конец прошлой недели вся информация по текущим балансам хранится в ФРС, которая не пострадала, однако среди частных компаний могут пойти "разборки", аналогичные тем, которые происходили в конце лета и осенью 1998 г. в России - "кто кому сколько должен и чем это подтверждается". Конечно часть документации пропала, однако не вся и скорее всего будет через некоторое время успешно восстановлена. С этим вопросом более менее ясно станет на следующей неделе. Очевидно одно - убытки будут фиксироваться и возможно очень большие.
3. Влияние кризиса в США на мировую финансовую систему. Первая реакция - все фондовые индексы моментально обрушились и во многом потому, что деловая активность на рынках Гонконга, Токио. Франкфурта и Лондона зависит от американских брокеров и их денег, которые теперь кончно не работают, и остальные их коллеги сбрасывают все активы в деньги от греха подальше. Прогнозировать, будудт ли они переводить долларовые средства через некоторое время в активы других валют, пока нельзя. Скорее всего в краткосрочном периоде - да, на спекулятивных движения. Пока на рынках сохраняется неустойчивый баланс и решается вопрос с возможностью восстановления деловой активности в США.