www.mfd.ru // На протяжении последних дней российские нефтяные бумаги продемонстрировали достаточно активный рост на фоне очередного повышения мировой цены нефти, что обусловлено ожиданиями нового сокращения производства со стороны ОПЕК, а также падением товарных запасов в США.
Между тем, по данным Американского института нефти (API), в США объем товарных запасов сырой нефти вырос за неделю, истекшую 24 августа, на 2 млн. баррелей после неожиданного падения на предыдущей неделе. Однако объем запасов бензина сократился на 6.780 млн. баррелей. Уровень загруженности мощностей нефтеперерабатывающих заводов вновь снизился за неделю, с 92.5% до 92.2%.
Таким образом, хотя данные по товарным запасам зачастую носят противоречивый характер, в т.ч. из-за различий в методике расчетов между API и Минэнерго США, с определенной долей уверенности можно говорить о наличии тенденции. При этом не совсем ясно, в какой степени это снижение является результатом замедления экономики США и в какой – следствием роста мировых цен на фоне регулирующих действий ОПЕК.
Что касается замедления экономического роста, то в общемировом масштабе показатели США по-прежнему выглядят наиболее убедительно. В частности, МВФ, понизив прогноз роста мировой экономики в текущем году с 3.4% до 2.8% (против 4.8% в 2000 г.), сохранил прогноз роста экономики США на уровне 1.5% для 2001 года и 2.5% для 2002 года, что в целом соответствует оценкам Федерального казначейства США.
При этом МВФ прогнозирует рост экономики Японии на 0.2% в текущем году и на 0.5% в 2002 году, тогда как в 2000 году рост равнялся 1.7%. Оценка роста экономики еврозоны была пересмотрена с 2.4% до 2% (в 2000 году рост составил 3.4%). Фонд также отметил, что ЕЦБ имеет возможность осуществить новые снижения процентных ставок, поскольку очевидно ослабление инфляции и появление признаков замедления экономического роста.
Как стало известно в среду, в США во II квартале 2001 года был зафиксирован рост ВВП на 0.2% в годовом исчислении. И хотя рост экономики оказался во II квартале самым слабым более чем за 8 лет, он превысил прогнозы экспертов, ожидавших нулевого роста, и был воспринят с оптимизмом участниками финансового рынка.
Таким образом, угроза замедления роста для США стоит менее остро, нежели для остальных развитых стран, и потребление нефти также сохранится на достаточно высоком уровне. Менее обоснованными становится и опасения относительно девальвации доллара, особенно при условии, если ЕЦБ последует рекомендации Фонда в вопросе о снижении ставок.