Grossly Desperate (Bullish) Participants
www.iqi.ru // Эрик Атли , Option Investor
Конечно, есть и другая расшифровка аббревиатуры ВВП – Валовой Внутренний Продукт. Но первый вариант наиболее точно передает ход событий на фондовом рынке в среду. Несмотря на то, что показатель ВВП оказался несколько выше единодушных прогнозов, он не смог стабилизировать рынок, не говоря уже о том, чтобы поднять его.
Индексу Nasdaq удалось не пробить уровень поддержки. ..А вот Dow Jones Industrial Average (INDU) и S&P 500 (SPX.X), однако, пробили свои относительные минимумы. Dow теперь должен встретить сопротивление, в случае будущего отскока, в районе уровня 10225, который когда-то хорошо его поддерживал. Что касается поддержки, то следующий важный уровень у Dow…, тяжело дышать…, 10000. У S&P диапазон между 1155 и 1170 заторный, в то время как верхняя граница этого диапазона служит осмысленным уровнем сопротивления. А вот поддержка у S&P начинается на 1135.
Сильно разрекламированный выход на публику пересмотренного показателя ВВП за второй квартал в среду утром, возможно, отчасти повинен в падании бумаг, входящих в S&P и Dow. Несмотря на то, что показатель оказался чуть лучше ожиданий, рынкам акций напомнили, что экономика все еще находится в трясине застоя. Фьючерсы пошли вверх после опубликования Министерством торговли уточненных показателей, но акции начали слабеть сразу после начала торгов, и это только подчеркнуло тот факт, что продавцы продолжают контролировать рынок.
В отчете Министерства торговли подчеркивается, что наибольший вклад в экономику был сделан американскими потребителями, сохранившими свои покупательские привычки во втором квартале. Наибольшее изменение в уточненном отчете претерпели объемы товарно-материальных запасов, которые показали значительное снижение во втором квартале, что является хорошим знаком. А наиболее разочаровывающим моментом отчета, вероятно, оказалось откровение, что деловые инвестиции остались на очень низком уровне, в особенности инвестиции в оборудование и программное обеспечение. (Между прочим, 0,2% роста ВВП в годовом исчислении – это самый низкий показатель за последние восемь лет).
Ознакомившись с отчетом, участники рынка предпочли переключиться на долговые обязательства из-за их относительной "безопасности". Другими словами, происходящая погоня за качеством толкнула в среду казначейские обязательства еще выше, что привело к снижению доходности по 30-летним казначейским облигациям (TYX.X) до самого низкого за последние пять месяцев уровня. При сохранении существующей динамики (большой взаимозависимости доходности и цены акций) покупка облигаций приводит к необходимости изыскивать капитал где угодно (читай: Продавать Акции).
Естественно, продолжающееся ухудшение ситуации с корпоративными прибылями не способствует возникновению спроса на акции. ....
С учетом прорыва в среду уровней поддержки Dow и S&P, а также негативных новостей, появившихся после закрытия дневных торгов, есть основания предполагать, что в четверг рынок продолжит снижение. Но учтите, что Dow и S&P в среду снижались третий день подряд. Что еще более важно, оба индекса не падали четыре дня подряд с середины июня. С технической точки зрения, ни S&P, ни Dow не перепроданы. Но снижение на протяжении трех дней подряд может оказаться достаточным для начала очередного раунда закрытия коротких позиций. Поэтому не бросайтесь с безрассудной поспешностью в игру на понижение. Убедитесь, что план на месте!
К тому же объем. Если он еще кому-то кажется не достаточно маленьким, то в предстоящие дни он точно иссохнет, так как участники рынка направляются на последний летний отдых. Недостаток участников создаст неликвидные условия, что еще более затруднит возможность сыграть на колебаниях котировок. Если уж вам необходимо играть до Дня труда, возможно, будет благоразумным открывать небольшие позиции.
Ну и в заключение – Европейский центральный банк (ЕЦБ) проводит в четверг заседание. Это событие может оказаться стимулом для фондового рынка США, а будет ли этот стимул позитивным или негативным, зависит от решений ЕЦБ. До сегодняшнего дня ЕЦБ был довольно прижимист в своей кредитно-денежной политике из-за опасений по поводу инфляции по ту сторону Атлантики. Многие считают, что ЕЦБ придерживался неверной политики в свете глобального экономического спада, что отчетливо прозвучало в прогнозах Sun во время телеконференции компании. Нет необходимости говорить, что ЕЦБ испытывает давление в плане снижения ставок. Если ЕЦБ снизит ставки, у "медведей" могут появиться основания для закрытия коротких позиций. Если снижения ставок не произойдет, европейские и американские рынки испытают большое разочарование, и текущая слабость может получить дальнейшее развитие. В любом случае, в ходе четверговой сессии следует быть настороже по поводу решения ЕЦБ по ставкам.
А тем читателям Option Investor, которые начинают празднование Дня труда пораньше, желаю спокойного и веселого отдыха от мании, которую мы называем рынком!