www.iqi.ru // Джим Браун, редактор Optioninvestor.com //
Хотя еще слишком рано делать какие-либо выводы, но опубликованный во вторник индекс уверенности потребителей бросил рынки в озноб и вызвал волну вопросов о будущем экономики. Кого ни спроси, аналитики ожидали небольшой рост индекса уверенности до значений в диапазоне между 116 и 118. Практически никто не ожидал снижения второй месяц подряд до минимума, наблюдавшегося четыре месяца назад. Сюрприз. День всех святых наступил преждевременно. Снижение индекса драматическим не назовешь, но тон самого заявления ошеломил рынки очередной дозой реальности. Не может ли и выходящий в среду показатель ВВП оказаться ниже ожиданий и, возможно, с минусовыми значениями? Вот чего в действительности опасаются трейдеры, судя по их высказываниям.
Снижение уверенности потребителей было полностью связано с индексом оценки текущей ситуации. Составляющая индекса, отражающая ожидания относительно ближайшего будущего, фактически немного выросла, показывая, что, подобно инвесторам, потребители всегда надеются на лучшее, хотя худшее находится прямо перед ними. Планы покупки домашних приспособлений и устройств не изменились, а вот количество планируемых покупок автомобилей значительно снизилось. Если покупки автомобилей действительно значительно упали, у ВВП нет ни малейшего шанса показать рост. Некоторые аналитики уже ожидают, что в среду показатель ВВП будет пересмотрен в сторону снижения впервые с 1993 года. Проблемой является опять же потребитель. Если "официальный" критерий оценки рецессии (ВВП) окажется с минусом, а местные газетенки затянут мантру "экономика официально объявлена в состоянии рецессии", тогда потребители точно закроют бумажники и присядут на корточки, чтобы переждать бурю. Это может оказаться для экономики поцелуем смерти, и последующие анемичные снижения кредитной ставки будут не в состоянии придать старт экономике или рынкам. Нам придется просто наблюдать развитие эпидемии рецессии. Экономика США и так уже является заложником ухудшающейся глобальной ситуации. Новости из Японии просто придают официальный статус тому, что аналитики уже высказывали на протяжении некоторого времени, а остальные азиатские и европейские экономики не далеко отстали
Безопасных ниш во вторник на рынке не было. Снижались все бумаги: биотехнологические, фармацевтические, химические, авиакомпаний, и так далее. Соотношение выросших/снизившихся бумаг было отрицательным при почти двукратном превосходстве снизившихся бумаг большую часть дня, а индекс VIX и коэффициент пут/колл выросли. На рынке растут опасения? Возможно. А может быть, просто трейдеры отходят на запасные позиции перед сентябрем. Я бы отдал голос за простые опасения и отсутствие интереса. Объемы были неплохими, но по всем параметрам, это был просто ленивый день. Трейдеры не спешили закрывать позиции. Просто отсутствие покупателей толкало котировки вниз. Ненавижу, когда телевизионные аналитики употребляют эту фразу: "Просто отсутствие покупателей". Что, я не теряю деньги, а цифры только в моем воображении? Извините, не важно по какой причине, но деньги-то ушли! Вот почему на этой неделе лучше сидеть и ждать. Телеконференция SUNW в 16:30 в среду, безусловно, окажет влияние на рынок, а данные по ВВП, которые будут опубликованы в среду с утра, могут вызвать разрушительные последствия при их негативном характере. Тем не менее, в четверг мы собираемся рекомендовать опционы "колл" в надежде получить прибыль на росте после Дня труда. Обычно первая неделя сентября бывает позитивной, а затем все сходит на нет, когда предупреждения о прибылях пускают все под нож. Будучи инвесторами, мы не можем предсказать дно рынка, но может подготовиться к повышающей коррекции. Мы должны готовиться к росту котировок, но при этом оставаться бдительными и настороже. Лучшие времена впереди, но они могут оказаться гораздо дальше, чем мы ожидаем.
Nasdaq, похоже, направился для повторной проверки на прочность минимума прошлой среды на уровне 1817. В прошлую среду Dow врезался в уровень 10134 и легко может снова упасть на эту отметку на этой неделе. 28 из 30 бумаг Dow во вторник снизились в цене. Уровень 10120 является очень близкой нижней границей текущего диапазона, и любой прорыв ниже этого уровня может запустить открытие как коротких, так и длинных позиций. "Медведи" делают ставки на повторный выход Dow на весенний минимум на уровне 9106, а "быки" рассчитывают, что смена тренда после Дня труда толкнет Dow обратно к верхней границе диапазона на уровне 10500. Серьезность падения во вторник оказалась индикатором отсутствия веры у "быков", поэтому для роста рынков потребуются мощные положительные новости. Если ВВП окажется выше прогнозов, или же SUNW начнет похваляться растущими заказами, тогда облегчительный рост может начаться ранее Дня труда. Я считаю, что это будет всего лишь облегчительный рост, который долго не продержится. Короче, будьте готовы играть, но не инвестировать, пока расстояние до желаемой цели не будет измеряться месяцами, а не неделями.
Входите пассивно, выходите агрессивно!