Безусловно основным предстоящим событием недели является заседание комитета по открытой политике США - FOMC, которое пройдет во вторник. Большинство аналитиков ожидает, что ставки будут снижены на 0,25% с 3,755 до 3,5%. Решене FOMC будет опубликовано в 22-15 МСК. Обычно в таких случаях рынок и доллар положительно реагировали на понижение ставок по двум причинам:
1 - рыночные ставки по бондам и депозитам все равно оставались достаточно высокими, выше чем в Европе, Британии и тем более Японии,
2 - снижение ставок ФРС приводило к снижению стоимости внутреннего кредитования, что вызывало надежды роста деловой и производственной активности у инвесторов, работающих на рынке акций - фондовые индексы до и после такого события росли.
Сейчас сопутствующая заседанию FOMC ситуация несколько изменилась. Несмотря на понижение ставок прогнозы по производству остаются отрицательными как на августа так и на сентябрь. Оценки экономического роста также значительно снижены - как администрацией Буша, так и ФРС. На валютном рынке более недели наблюдалась почти паника - инвесторы сбрасывали долларовые активы, разочаровавшись в текущем состоянии и перспективах эк. роста США.
Как нам кажется - необходимо оценить реакцию рынка на понижение ставок после выхода решения FOMC. Это очень важно для понимания надежд инвесторов на рост американской экономики и вложения средств в долларовые активы. Если доллар продолжит падение. можно однозначно говорить о формировании среднесрочного негативного тренда для доллара. Иначе можно говорить о том, что последние отчеты из США всетаки не смогли пересилить недоверие инвесторов к евро.
Возможно не менее важными окажутся два отчета из Германии, выходящие в среду и четверг. В средуинститут IFO публикует индекс деловой активности за июль. Ожидается снижение индекса до 88,9 против 89,5 в июне. В четверг выходит отчет по ВВП Германии за 2 квартал и есть прогнозы снижения его в среднем на 0,2%кв/кв против +0,4% в 1 квартале. Если рассматривать эти два отчета в имеющейся последовательности, да если еще фактические данные совпадут с прогнозами или даже будут хуже. ситуация на рынке может повернуться на 180 градусов. Несомненно дилеры держат в уме такой вариант событий и даже независимо от оценок последствий решения FOMC о понижении ставок в США, рынок может со вторника начать коррекцию в ожидании негативных данных из Европы.