www.iqi.ru// Во вторник, 14 августа , день начался оптимистично для доллара: в преддверии ряда важных данных из США инвесторы принялись закрывать принесшие им немалую прибыль короткие позиции по американской валюте, и они принялась бодро подрастать по отношению к евро и фунту, а заодно и к йене – последнее, впрочем, объяснялось остаточными явлениями после решения Банка Японии начать новую волну закачки денег в экономику. В середине дня, однако, всё остановилось в ожидании чего-то интересного.
Американские данные особо не повлияли на настроение рынка: розничные продажи не изменились в июле по сравнению с июнем (а ожидалось падение на 0.2%), но июньский показатель был пересмотрен вниз на те же самые 0.2%, так что в целом ничего удивительного наблюдатели не обнаружили. Но вот затем начался такой поток негатива, что его не выдержал ни доллар, ни фондовые индексы.
Первой ласточкой стал ежемесячный опрос топ-менеджеров инвестиционных фондов, проведённый компанией Merrill Lynch: согласно его результатам, 57% менеджеров предпочитают евро в качестве операционной валюты, тогда как доллару отдал свои голоса лишь 31%. Заметим, что в предыдущие 2 месяца доллар неизменно был фаворитом опрашиваемых.
Следующий (и самый тяжёлый) удар нанёс МВФ: в своём докладе он весьма пессимистично оценил состояние и перспективы американской экономики, полагая, что слишком большой дефицит платёжного баланса способен спровоцировать изрядный отток капиталов из США и тем самым вызвать обвальное падение курса доллара. Более того, по мнению Фонда, доллар с данный момент “переоценен на 20% по сравнению с состоянием своего равновесия”.
Наконец, в статье в газете The Wall Street Journal содержится предположение экономистов о том, что показатель роста ВВП США во втором квартале (предварительное значение которого, напомним, составляет +0.7%) будет основательно пересмотрен вниз – быть может, даже в минусовую область. По их мнению, об этом можно будет судить по итогам данных сегодня и в пятницу – имеется в виду динамика коммерческих запасов и платёжный баланс.
Нет ничего удивительного в последовавшей за этим реации. Американские фондовые рынки, открывшиеся наверх, резко завалились, хотя к закрытию и отыграли значительную часть этого падения: в итоге NASDAQ упал на 18 пунктов, а Dow на 4.
Что же касается валют, то их движение можно охарактеризовать просто: обвал доллара. Евро-доллар уверенно показал новый 3.5-месячный максимум в середине 90-й фигуры; свисси и вовсе пришёл к максимуму за 5 месяцев в низах 67-й фигуры; доллар-йена свалилась к 121, а кабель взлетел к 1.43. Росло всё – и осси, и киви, и даже всеразличная азиатская экзотика вроде таиландского бата, корейского вона или филиппинского песо. Фактический отказ МВФ и США помочь Аргентине тоже не добавил рынкам оптимизма – индекс биржи Буэнос-Айреса провалился на очередные 3%.
В среду, 15 августа , акзиатская сессия характеризовалась медленным ростом всего, что способно шевелиться, против доллара – продолжалась позднеамериканская сага о слабом долларе. BoJ, как и следовало ожидать, в своём августовском обзоре констатировал ухудшение макроэкономической ситуации в стране, однако реакция рынка была спокойной. Впрочем, дорогая йена испортила настроение экспортёрам, так что Nikkei упал на 163 пункта.
Сегодня в активно-католических странах континентальной Европы празднуется Успение Богородицы, посему закрыты рынки Италии и Испании, зато это важный день с точки зрения американских данных: динамика промышленного производства и уровень загрузки производственных мощностей покажут, меняется ли что-то в рецессивном производственном секторе (прогнозируется уже десятое подряд снижение промышленного производства – в последний раз такое было в 1982 году); динамика же коммерческих запасов даст сигнал экономистам относительно возможного пересмотра показателя роста ВВП США во втором квартале (нетто- изменение запасов входит в ВВП). Относительно же валютных курсов заметим только одно: МВФ никогда не делает сколько-нибудь значимых программных заявлений без согласия на то со стороны США, поэтому вчерашний взгляд чиновников Фонда на переоцененность доллара можно смело считать сигналом о готовности администрации США к реальному отказу от политики сильного доллара. А что бывает, когда республиканская администрация начинает проводить политику “стимулирующей девальвации”, можно увидеть по истории рейгановских времён, когда доллар-марка за 2 года (в 1985-87 годах) рухнула более чем вдвое (с 3.47 до 1.61).