www.k2kapital.com// Доллар ненадолго укрепился во вторник утром, после публикации данных о розничных продажах в США в июле, показавших, что потребительские расходы, опора американской экономики, продолжают оставаться на относительно неплохом уровне. Хотя в целом объем розничных продаж в июле не изменился по сравнению с июнем, этот результат оказался лучше прогнозов экономистов, ожидавших в среднем, что продажи понизятся на 0,2%. Без учета продаж автомашин, розничные продажи выросли в июле на 0,2%. Но позитивное впечатление от этих данных было вскоре омрачено содержанием очередного ежегодного доклада Международного валютного фонда о состоянии и перспективах американской экономики (см. новости за 14 августа). Согласно докладу, директоров МВФ тревожит размер дефицита текущего платежного баланса США, который, как им представляется, не может быть поддержан в долгосрочном периоде. Это вызывает озабоченность по поводу того, что в отношении доллара может присутствовать риск резкого обесценения, особенно в том случае, если рост производительности труда в США окажется "разочаровывающим". По данным министерства торговли США, представленным в июне, дефицит платежного баланса страны составил в I квартале $109,6 млрд., понизившись по сравнению с IV кварталом 2000 г., когда он равнялся $116,3 млрд. Но, несмотря на это понижение, дефицит остался чрезвычайно раздутым. Его раздуванию способствовал огромный приток иностранных инвестиций в последние годы. По итогам 2000 г. дефицит платежного баланса США составил 4,5% ВВП, тогда как в 1996 г. он соответствовал 1,5% ВВП. По словам главного специалиста Deutsche Bank в Нью-Йорке по стратегиям на валютном рынке Майкла Розенберга (Michael Rosenberg), сам по себе дефицит текущего платежного баланса США не является проблемой, но он является источником уязвимости [для доллара]. Как считают аналитики, какой-нибудь неожиданный удар, который подорвет уверенность мирового финансового сообщества в том, что США являются хорошим местом для инвестирования, может вызвать беспорядочную коррекцию текущего платежного баланса США и сопутствующее резкое обесценение доллара. В докладе МВФ, не содержащем конкретных прогнозов по экономике США, говорится, что ее перспективы зависят от нескольких факторов. "Повысится ли экономическая активность в США во второй половине 2001 г. или она останется вялой на продолжительный период, зависит от нескольких факторов", - сказано в докладе. А именно, это зависит от того, какова будет динамика уверенности потребителей и уверенности деловых кругов и как они будут влиять на уровень расходов, а также от того, будет ли поддерживаться тот быстрый рост производительности труда, который наблюдался во второй половине 90-х годов. Доклад МВФ рекомендует правительству и Конгрессу США придерживаться "дисциплинированной макроэкономической политики", в том числе поддерживать профицит федерального бюджета, чтобы защитить доллар от потенциальной нестабильности. Появление доклада МВФ, указывающего на наличие риска в отношении стабильности доллара, вызвало новое ослабление позиций американской валюты. В предыдущие дни, когда доллар находился под давлением после выхода пессимистичного экономического обзора ФРС, евро не удавалось надолго пробить уровень $0,90. Во вторник евро закрепился выше этого уровня.