www.iqi.ru // Джим Браун, редактор OptionInvestor.com // .....Появились плохие экономические новости, но многие трейдеры их таковыми не сочли. Показатель темпов роста ВВП захромал так, что вырос только на 0,7% в годовом исчислении, а объем инвестиций в средства производства и другие основные фонды сократился на 13,6%, что явилось самым большим снижением за последние 19 лет. Ходят слухи, что показатель роста ВВП может быть пересмотрен в сторону понижения по мере появления новых данных. Никаких признаков перелома ситуации в отчетном квартале не наблюдалось, а падение объема продаж оборудования, связанного с информационными технологиями, происходило все более быстрыми темпами. Объемы товарно-материальных запасов уменьшались, но гораздо медленнее, чем в первом квартале. Экспортные поставки снизились на фоне нарастающего спада мировой экономики. Многие страны сами находятся в состоянии нарастающей рецессии, что будет препятствовать возможности быстрого подъема нашей собственной экономики. Темпы роста во втором квартале были самыми низкими за последние восемь лет, а поскольку нет никаких признаков улучшения ситуации, перед Fed загорелся зеленый свет на дальнейшие снижения процентной ставки, если это потребуется. Следующее заседание FOMC состоится 21 августа, но фьючерсы показывают возможность снижения только на 25 базисных пунктов. Такие данные не оставили трейдерам никакой надежды, но рынки не упали! Индекс уверенности потребителей упал до 92,4 пункта под давлением массовых увольнений. На следующей неделе потребители начнут получать налоговые компенсации на общую сумму $38 миллиардов, а история говорит нам, что эти деньги или большая их часть будут истрачены почти мгновенно. В порядке справки следует отметить, что $38 миллиардов налоговых компенсаций на $12 миллиардов меньше убытка JDSU в этом году, составившего $50,6 миллиарда. Считается, что это самый большой корпоративный убыток за всю историю. Теперь вы понимаете, почему акции этой компании стоят всего $8. ......
На следующей неделе рынку предстоит с трудом продираться, увязая в нескольких сотнях отчетов о прибылях компаний, о которых трейдеры никогда до этого и не слышали. Возможность появления положительных новостей, способных двинуть рынок, мала, а вот негативная новость может создать проблемы. Во вторник рынку также предстоит оценить отчет об индивидуальных доходах и потреблении и индекс Чикагского управления по закупкам, а в среду – показатель расходов на строительство. Неужели уже месяц прошел? В пятницу появится статистический отчет о занятости вне аграрного сектора экономики. Как бы не забыть, что мы входим в трехнедельную зону готовности к следующему заседанию Fed 21 августа.
В качестве трейдеров мы будем пристально следить за основными фондовыми индексами, начинающими неделю у уровней сопротивления. Dow откатился, потеряв за неделю 160 пунктов, но собрался с силами и закрылся чуть выше 10400. Nasdaq закончил неделю точно на уровне, с которого он ее начал, 2029, но снова благополучно забрался выше 2000. S&P-500 снова вернулся на уровень выше 1200 и колеблется в верхней части своего текущего диапазона. Неплохие позиции у индексов для начала новой недели, если только они будут игнорировать плохие новости, как они делали это в отношении JDSU, CPQ и HWP. Это самое главное. У небольшого числа инвесторов, продолжающих вести биржевые операции, похоже, иммунитет на плохие новости. Проблема в том, чтобы выманить тех индивидуальных трейдеров, которые сидят на скамейке запасных, и вовлечь их в игру. Проведя из-за травмы в запасе несколько месяцев, эти трейдеры теперь опасаются схватки и не уверены, хотят ли они снова ринуться на поле или лучше поберечь силы на четвертый квартал.
Да, ведь жадность удивительная вещь. Как только мы станем свидетелями малейшего движения вверх от этих уровней, те же самые нерешительные инвесторы начнут швыряться деньгами, покупая акции высокотехнологичных компаний, чтобы не остаться в стороне от пляски победы. А цена ответа на вопрос, когда начнется эта покупательская лихорадка, потянет на 64 тысячи баксов. Вы знакомы с ходом моих мыслей. Для меня сигналом для входа в трейд будет закрытие Nasdaq выше уровня 2100. Dow тоже необходимо вернуться на позиции выше 10600, чтобы всеми снова овладели "бычьи" настроения. По этим цифрам вы видите, что нам нужно еще отвоевать у "медведей" 75 пунктов по Nasdaq и почти 200 пунктов территории "голубых фишек". Борьба за эти пункты может оказаться тяжелой. Каждые пятнадцать минут на фондовых телеканалах (и не имеет значения, какой канал вы смотрите) аналитики высказывают диаметрально противоположные мнения, предсказывая, что следующим важным уровнем, который нас ожидает, будет 9000 или 11000. Экономика все еще тонет, и любая покупка сейчас является чистой спекуляцией на предположении, что оживление начнется в ближайшие шесть месяцев. Конечно, Fed действительно на нашей стороне, и шансы очередного снижения процентной ставки на 25 пунктов в следующем месяце составляют 90%. Тем не менее, Fed не может контролировать мировую экономику, как бы она не старались. США все еще являются потребительским раем, но без помощи большой международной деревни снова взлететь нашей экономике не удастся. Исторический опыт говорит, что после серии снижений процентной ставки, которую мы с вами имеем, экономика неизбежно возвращается к жизни. Тот же опыт подсказывает, что экономические спады и "медвежьи" рынки ограничены во времени, а средний срок их существования уже истек.
На это и будут ориентироваться инвесторы, когда станут покупать акции на следующей неделе. Они инвестируют с верой в душе. "Вера же есть осуществление ожидаемого и уверенность в невидимом". (Новый завет, Послание к Евреям святого апостола Павла, глава 11:1). Они будут ориентироваться на экономическое оживление, которого пока не видно. Проблема в том, насколько сильна вера инвесторов? Все мы настроены оптимистично: одни больше, другие меньше. На следующей неделе степень нашего оптимизма будет проверена на прочность. Если мы выдержим проверку, тогда, возможно, дно останется позади. Если нет, нас впереди ожидает новая боль. Насколько сильна ваша вера в рост рынка?
И последняя мысль. На прошлой неделе Ральф Акампора сказал, что если нам удастся удержать Dow выше мартовских минимумов в районе 9100, а Nasdaq выше 1600, тогда в четвертом квартале можно будет получить некоторую прибыль. Где твоя вера, Ральф? Сними ты эту медвежью шубу и насладись летним солнышком! Его индикатор показывает совсем другое направление!
Определенно, входите пассивно, выходите агрессивно!