Брокерская компания "Хеджевый фонд" // Полугодовой обзор банковской системы США обнародовала американская Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC). В нем отмечается, что качество кредитов в США в последнее время заметно снизилось. Правда, ситуация все же не столь плоха, как десять лет назад. Высокие процентные ставки по кредитам, замедление экономического роста, слабость некоторых отраслей экономики являются главными причинами ухудшения состояния банковского сектора. Об ухудшении состояния банковского сектора говорят следующие индикаторы:
***** Во-первых, это рост задержки выплат по кредитам на фоне роста общего долга компаний. Общий размер долга коммерческому и индустриальному сектору осенью прошлого года составлял $15,6 млрд, что на 46% больше, чем годом раньше. Это означает, что основная часть кредитов была выдана в момент, когда банки ослабили требования по кредитованию компаний – в 1999 году, когда процентные ставки на кредитных рынках упали до минимальных значений. Банки теперь пожинают плоды: процент просроченных кредитов вырос до уровня 1993 года и продолжает расти.
***** При этом пока не видно, чтобы качество кредитов улучшилось в ближайшее время. С одной стороны, американская экономика находится сейчас в стадии замедления темпов роста, и для улучшения кредитного качества ей нужны пониженные кредитные ставки, которые пытается обеспечить ФРС
****** С другой стороны, в течение ближайших трех лет американским корпорациям надо погасить $108 млрд корпоративного долга со спекулятивным рейтингом. Агентство Standard & Poor’s отмечает, что это на 40% больше чем в 1999 году. В результате процентные ставки, измеряемые с превышением над доходностью американских государственных ценных бумаг, выросли не только для спекулятивных долгов, но и для облигаций надежных компаний.
Все это отражает риски, которые в настоящий момент присутствуют для американской банковской системы. Предполагается, что в следующем квартале 10% должников объявят дефолт по своим облигациям – уровень, которого Америка не видела с 1991 года.
Другим доказательством ухудшения состояния заемщиков является серьезное увеличение объемов синдицированных кредитов, которые выданы корпорациям. Синдициронные кредиты позволяли агрессивным заемщикам брать кредиты в те моменты, когда выпуск облигаций или обычные займы в банках были недоступны. В течение последнего десятилетия объем таких кредитов довольно сильно увеличился, и только в последний год наблюдается некоторый спад активности в этой области благодаря тому, что в 2000 году банки предприняли ряд мер для улучшения качества кредитных портфелей.
Наконец, еще одним доказательством ухудшения состояния банковских кредитных портфелей является падение прибыльности целого ряда отраслей экономики. В результате они получили чрезвычайно высокий процент ожидаемых банкротств. Среди наиболее рискованных отраслей – медицинская отрасль и отрасль отдыха и развлечений.
Впрочем, как утверждает аналитик, если смотреть на эту ситуацию в относительном измерении, она еще далека от той, в которую американская банковская система попала в конце 90-х. Во-первых, высокие процентные ставки позволили банкам получить значительные прибыли, которые смогут смягчить ухудшение качества кредитных портфелей. Во-вторых, американская экономика пока не попала в стадию рецессии, а многие банки и компании уже сделали предупредительные шаги, которые могли бы предотвратить нежелательные кредитные последствий.