www.gazeta.ru // Алексей Бароменский // Новый председатель Комиссии по ценным бумагам США Харви Питт решительно намерен реформировать американский фондовый рынок. В частности, он собирается отменить многие правила, принятые ещё во времена Великой депрессии, и ограничить торговлю ценными бумагами через офшоры. Фондовый рынок США ожидает революция
Первое публичное выступление Харви Питта с момента избрания главой американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) носило революционную направленность. На слушаниях банковского комитета сената он заявил, что собирается подвергнуть всестороннему пересмотру правила и инструкции комиссии, чтобы уменьшить их количество, а оставшиеся – упростить.
«Многие наши законы и инструкции, относящиеся ещё к 1930-м годам, слишком устарели для сегодняшнего дня и не могут в достаточной степени отражать сегодняшние реалии рынка»,– сказал Питт
По его мнению, правила комиссии все больше походят на налоговое законодательство – они создают затруднения для тех, кто хочет досконально следовать закону, и делают очень затруднительным получение выгоды от соблюдения этих правил, поскольку люди просто не знают всех своих прав.
В своей речи г-н Питт не конкретизировал, об изменении каких именно предписаний и инструкций SEC идет речь, но заметил, что основной целью пересмотра некоторых актов комиссии является уменьшение затрат компаний для работы на рынке. Примечательно, что он намерен также отвадить инвесторов от сделок через офшоры, «где они слишком часто испытывают недостаток защищенности местным законодательством».
Среди других возможных изменений глава SEC назвал пересмотр требований по капиталу к финансовым компаниям и по использованию международных стандартов бухгалтерской отчетности к компаниям-эмитентам. Кроме того, Питт пообещал заново рассмотреть недавнюю инструкцию SEC, которая запрещает компаниям сообщать данные о своем финансовом состоянии аналитикам и крупным инвесторам до того, как эти данные попадут в свободный доступ.
Еще до своего назначения на новую должность, будучи практикующим юристом, господин Питт яростно критиковал это правило, известное среди инвесторов как Regulation FD (Fair Disclosure). Сегодня он заверяет, что его прежнее мнение относительно этого вопроса никоим образом не отразится на решениях комиссии, так как теперь он уже не частный адвокат, а госслужащий и работает в интересах государства и инвесторов и собственной репутации.
В ответ на опасения, что грядущая реформа SEC может быть направлена против инвесторов, господин Питт даже поклялся не предпринимать никаких шагов, ущемляющих инвесторов в правах, добавив, что пересмотр положений и актов комиссии не будет предвзятым ни в коем случае. «Я не знаю, что в итоге будет решено. Могу сказать, что есть некие основополагающие положения, которые ни в коем случае не будут пересмотрены. Наша задача – упростить процедуру регистрации компаний и снизить издержки на это без ущерба для безопасности рынка в целом»,– добавил он.
Стоит отметить, что все предыдущие усилия, направленные на пересмотр правил SEC, до сих пор терпели неудачу. Так, во времена администрации Клинтона предыдущий глава SEC Артур Левитт уже предлагал целый ряд изменений в правилах семидесятилетней давности, которые затрагивают процедуру регистрации выпусков ценных бумаг компаниями. Но, столкнувшись с сильнейшим противодействием законодателей, быстро отказался от своих грандиозных планов. В этот раз на слушаниях в банковском комитете царило редкостное единодушие и поддержка Питта по вопросу, хотя пересечений его инициатив с идеями предшественника довольно много.
Возможно, всё дело в репутации самого Харви Питта. Его карьера была в свое время предметом зависти многих практикующих юристов. 56-летний адвокат представлял интересы множества ведущих фирм с Wall Street, ведущих бухгалтерских компаний, множества различных промышленных и торговых ассоциаций.
При этом клиентами Харви Питта были многие сегодняшние сенаторы в бытность их главами крупных компаний. А все его бывшие клиенты отмечают врожденную дипломатичность Питта. Так что в том, что его инициативы получат одобрение, сомневаются немногие.
Впрочем, есть и другая причина того единодушия, с которым идеи Харви Питта восприняты сенаторами. Ведь сами по себе они (идеи) не новы, просто раньше их воспринимали куда более враждебно. Объяснение этому, по всей видимости, следующее: во времена Клинтона экономика США, и фондовый рынок в частности, процветали, рос hi-tech пузырь. Мало кто задумывался о том, что последовавшее за этим падение связано и с несовершенством политики SEC и некоторых её инструкций (которые, без сомнения, уже тогда были слишком устаревшими), и с вольностью толкования результатов бухгалтерской отчетности по существующим методикам.
Сейчас, когда экономика США практически не растет, фондовый рынок постоянно лихорадит, а количество вновь выходящих на него компаний значительно сократилось, эти недостатки стали очевидны всем. Поэтому и приходится теперь пересматривать политику самой SEC, чтобы хоть как-то облегчить жизнь компаниям и инвесторам. Ведь, как известно, даже шестикратного снижения процентной ставки ведомством Алана Гринспена для этого оказалось явно недостаточно.