Джим Браун, редактор OptionInvestor // www.iqi.ru
Dell объявил утром в четверг, что его прибыли будут соответствовать предыдущему прогнозу в шестнадцать центов, и доходы составят $7.6 миллиардов. Это удивительное “предварительное заявление” застало инвесторов врасплох, и рынки взлетели вверх. Вместо того, чтобы спекулировать на возможном предупреждении Dell о потерянных прибылях из-за ослабления экономики, инвесторы выразили удивление положительным сообщением. Nokia тоже сделала некоторые положительные заявления и подняла котировки в телекоммуникационном секторе. Что делать? Кажущийся ответ – купи что-нибудь, и в течение нескольких часов царила эйфория. Но затем реальность медленно возвратилась в общую картину, и достигнутый прирост испарился.
Dow поднялся до 10 679, или вырос на +122, вскоре после открытия, но перешел на отрицательную территорию незадолго до закрытия. Более 150 пунктов были вычтены из высшего уровня, хотя и не было каких-либо плохих новостей. Плохими новостями были прибыли, объявленные после закрытия в среду. IBM, EMC, AOL и SEBL, но при открытии в четверг на них не обратили внимания. Трейдеры пока еще хотят покупать ЛЮБУЮ положительную новость, несмотря на плохие новости, которые на подходе.
После закрытия в четверг была смесь хороших и плохих новостей, но с пятницу утром инвесторам придется бороться с плохими новостями. Microsoft объявил прибыль, которая превысила оценку рынка на копейку, но затем отменил предыдущее заявление, что “продажи и доходы лучше, чем мы ожидали”, которое недавно повысило рынки, и заменил его предупреждением о падении прибыли в будущем. Когда они сказали, что в этом квартале сделали только цент на акцию после потерь на инвестиции –$2.6 миллионов, их тон существенно изменился. Говоря, что “продолжается снижение спроса на персональные компьютеры”, они предсказывают прибыль на следующий квартал более чем на пятак ниже оценок аналитиков. Так что, они молились за удачу, когда неделю назад говорили, что продажи и доходы превзошли оценки? Или рынок программ схлопнулся за последние пять дней, а они этого не ожидали? Нехорошо пытаться обмануть мать-природу или лгать инвесторам, и MSFT должен поплатиться за это в пятницу. Microsoft упал до $69.17 после сессии, а затем укрепился на уровне немного ниже $70. .......
Все было не так мрачно, как Вам может показаться по результатам компьютерных/программных фирм. EBAY объявил прибыли выше оценки рынка со стороны доходов и имел смелость сделать немыслимое. Они повысили прогноз прибыли на пару центов сверх ожидаемых на предстоящие кварталы. Должно быть, все их лишние компьютеры проданы с аукциона, и это поддерживает их. Теперь они имеют более 34 миллионов зарегистрированных пользователей. Это хороший сайт. Я каждую неделю покупаю что-нибудь на Ebay. На прошлой неделе я купил мотоцикл Honda Trials выпуска 1987 г. Это одна из немногих моделей бизнеса, которые действительно хорошо работают в Интернете. Электронное соединение несвязанных друг с другом продавцов и покупателей, может быть, не так сексуально привлекательно, как другие модели бизнеса, но это работает достаточно хорошо для почти 35 миллионов пользователей. Amazon еще предстоит произвести прибыль, и она, возможно, будет продолжать бороться за нее после того, как Ebay удвоит свой бизнес. Хорошая работа, Мег!
Другая фирма, которую замели под ковер вместе с другими плохими новостями, это был Broadcom. Они сообщили об убытках в шесть центов на акцию, но сказали, что видят признаки улучшения условий. Goldman Sachs повысил рейтинг BRCM, и они выросли на +3.45, но потеряли более $2 после сессии, как только провода раскалились от негативных новостей.
Итак, это официально! Dell и Broadcom остаются очагами оптимизма, в то время, как остальные фирмы компьютерного/программного/микросхемного сектора расплываются по раскаленному асфальту. По крайней мере так это выглядит, и это лучше, чем сказать, что исполнительные директора этих компаний должны курить контрабандную дурь, которая вызывает галлюцинации. Так или эдак, броски на 100 пунктов в разные стороны на этой неделе – это явление, прекращение которого только порадует трейдеров.
Dow опять установился точно на уровне верхнего сопротивления 10 600 в четверг, но откроется существенно ниже него, если фьючерсы сохранят свои позиции в течение ночи. Nasdaq закрылся на 2046, точно посредине текущего торгового коридора 2000–2100. Он тоже откроется существенно ниже, возможно ниже 2000, если текущие фьючерсы на Nasdaq удержатся на –48.
Многие объявления о прибыли оставили за собой дымящиеся воронки, в то время, как огромное большинство компаний превысило свои пониженные оценки. 61% из 215 фирм в S&P, которые объявили прибыли, превысили оценки. Только 12% показали результаты ниже объявленных ранее. Этот сценарий согласуются с моим предположением, что многие компании усилили свои предупреждения о падении прибыли, чтобы потом превысить свои пониженные оценки и избежать порки в сарае в день опубликования прибыли. Разве мы, инвесторы, настолько глупы, что не видим эту хитрость насквозь? Я сомневаюсь в этом, и падение Dow после трехзначных цифр роста стало результатом продаж, основанных на этой реальности. Есть большие шансы, что кто-то из крупных парней знал заранее, что MSFT испортит банкет, но, конечно, это только домыслы.
В пятницу мы будем искать усиление во второй половине дня. Вероятно, будет временное понижение, возможно серьезное, но мы будем наблюдать за реакцией на это понижение, чтобы понять направление. Если инвесторы решат, что хуже быть не может, будет охота за выгодными сделками. Если они устали от игры на подхвате и просто решат подождать спокойных времен, тогда за понижением может последовать отскок вверх. Помните, я говорил несколько дней назад, что 2100–2140 – это зона, где надо “подождать и посмотреть”. Я надеюсь, что Вы ждали! Агрессивные трейдеры могут купить любой скачок вверх от уровня ниже 2000 в пятницу, но будьте готовы играть на постоянном уровне, если этот уровень опять не оправдает ожиданий. Джон Чамберс, директор Cisco, высказал осторожный оптимизм относительно будущего в последнем интервью, и если его комментарии надо понимать как достижение дна, рынки “могли бы” отреагировать на такие комментарии. Фьючерсы повысились на несколько пунктов после его комментариев, но остается еще долгий период темноты, пока наступит утро.
Nasdaq быстро приближается к точке перегиба. Понижающийся уровень сопротивления с верхней стороны оказывает давление на 2100, и этот уровень может понизиться. 2000 пока остается уровнем поддержки с нижней стороны, но эта ситуации подвергнется испытанию в пятницу после предупреждения MSFT. Если 2000 не удержится, все ставки пролетают.
Сопротивление для Dow удержалось на 10 600, и трехзначные цифры прироста испарились в течение дня. По мере того, как каждая компания объявляет прибыли, остается все меньше таких, которые добавили бы энергии рынку. Если Dow не сможет уверенно прорваться выше 10 600 до завершения объявления прибылей, нам, возможно, придется искать более низкий коридор котировок.