www.finmarket.ru // Эксперты полагают, что имеет место опережающий цикл развития экономики США по сравнению с Европой - следовательно, оздоровление американской экономики станет ключевым фактором для рынка при принятии инвестиционных решений.
Главным событием дня для валютного рынка стало выступление членов Правления ФРС перед House of Representatives Financial Services Committee с полугодовым докладом, характеризующем состояние американской экономики, макроэкономические показатели и перспективы дальнейшего развития экономики США, которые определяют монетарную политику ФРС. Отчет оффициальных лиц с оценкой экономической ситуации в стране дал однозначного ответа на вопрос: будет ли ФРС продолжать политику снижения процентных ставок. Участники рынка ожидают очередного, уже седьмого по счету с начала года, снижения процентных ставок на заседании ФРС 21 августа на 0,25%. Члены ФРС выступили с многочисленными заявлениями по ряду ключевых вопросов экономического развития США и важнейшие выводы можно сформулировать так: американская экономика все еще находится в фазе замедления, однако рынок начинает нащупывать "дно" экономического спада; активное использование ФРС стимулирующих кредитно-денежных рычагов и снижение налоговых ставок со стороны правительства начнет оказывать свое оживляющее воздействие на макропараметры экономики ближе к концу 2001 и в начале 2002 года; жесткая ценовая политика ФРС и удержание инфляционных процессов в потребительском секторе в целевых рамках открывает путь для дальнейшего снижения процентных ставок; ФРС не собирается отказываться от проведения политики "сильного доллара" как базового направления монетарных действий в экономике, а наоборот, верит в успех такой стратегии, несмотря на ряд заявлений о том, что она ставит в заведомо невыгодные условия американских экспортеров. Все европейские валюты отреагировали на это выступление быстрым ростом против доллара.
Помимо выступления главы ФРС, на курсы европейских валют благоприятно влияли позитивные новости по Еврорегиону, превзошедшие ожидания аналитиков: снижение индекса потребительских цен CPI до 3.0% в годовом выражении в Июне против 3.4% в Мае. Для рыночных операторов это может означать возможное снижение ЕЦБ процентных ставок в ближайшее время. Французское промышленное производство увеличилось на 0.3% в Мае, что также оказалось выше ожиданий рынка. Циклические колебания экономики Евро-зоны по-прежнему находятся в рамках нисходящего тренда, и эксперты полагают, что имеет место опережающий цикл развития экономики США по сравнению с Европой, т.е. оздоровление американской экономики станет ключевым фактором для рынка при принятии инвестиционных решений.
Победа на выборах на пост главы Консервативной Партии Кларка, являющегося активным сторонником присоединения Великобритании к Еврозоне, облегчит задачу Правительства Блэра, стремящемуся к переходу страны к расчетам в единой европейской валюте. Это может определить динамику курса фунта на ближайшие 6-12 месяцев. Банк Англии скорее всего находится в конце цикла сниженя ставок и в краткосрочном периоде новое снижение маловероятно. Безработица в Великобритании находится на уровне нового 26-летнего минимума и снижение уровня заработных плат незначительно, что говорит о гораздо менее сильном влиянии глобального снижения экономической активности на Великобританию, чем на США и Евро-зону.
Факторами, способствующими росту курса йены, являются жестко отрицательная позиция Банка Японии относительно снижения ставок и повышенный спрос на акции японских компаний со стороны североамериканских участников рынка, впрочем вряд ли действие последнего фактора будет продолжительным. Доходность по правительсвеным облигациям растет, так по 10-летним JGB ее уровень достиг максимальной с Мая отметки 1,37%. Если учесть, что нет ни признаков восстановления экономического роста, ни роста инфляционных ожиданий, то можно сделать вывод, что рост номинальной доходности отражает рост реальной дисконтной ставки, а это провоцирует падение котировок на японском фондовом рынке.
EUR Евро выросла, оттолкнувшись от уровня 0,8500, и достигла отметки 0,8740. Линия нисходящего тренда, длившегося с Января осталаь далеко позади. Если 0,8740 будет пройден, то следующим уровнем сопротивления будет 0,8780, откуда возможен откат на 0,8660. Если и 0,8780 не устоит то тогда можно ожидать достижения 0,8826. При движении вниз уровнями поддержки будут 0,8700, 8660, 8615.
CHF То, что трактовалось в предыдущем обзоре как окончание нисходящего движения после достижения линии тренда (зеленая линия), на самом деле оказалось обратным подходом после пробития тренда (синяя линия), уровни поддержки 1,7600 и 1,7400 пройдены и стали уровнями сопротивления, вероятно достижение 1,7100 или даже 1,7065 (50% Фибо. рет. от движения с минимума 3 Января 1,5895 до максимума 6 Июля 1,8221).
GBP Фунт достиг сильного уровня сопротивления 1,4225 и откат к пробитой линии тренда вполне вероятен, если откат будет небольшим, то возможно продолжение роста от 1,4150.
JPY "Завеса из темных облаков" на недельном графике наконец-то была реализована и курс USD/JPY достиг уровня 123,80. Следующий уровень поддержки 123,50, возможно от не будет достигнут и курс доллара против йены возвратится к 125,00. Если уровень 123,50 будет пройден, то можно ожидать достижения 122,50 и за ним 120,80.