Эрик Атли, редактор OptionInvestor // www.iqi.ru // Когда начнется оздоровление экономики? Через какое время начнут расти прибыли корпораций? Эти два вопроса составляют сущность той борьбы, которая и ЕСТЬ рынок. К сожалению, сообщения о прибыли, опубликованные в среду, и выступление Гринспэна дали немного информации для прояснения этих вопросов, не говоря о том, чтобы закрыть их. Мой друг мистер Хоки говорит, что их закрытие – это ключ к жизни, и с моего места видится, что рынок пока далек от закрытия обсуждения этих “вопросов”.
Три основных двигателя динамики спроса/предложения на рынке – это Инфляция, Кредитные Ставки и Прибыли. Все так просто. Гринспэн затронул каждую из этих проблем, так или иначе, во время своего выступления в среду утром.
“Недостаток возможностей для повышения цен, о которых говорит большинство бизнесменов, подчеркивает пассивность инфляционного давления”, – сообщил Гринспэн. О кредитных ставках он сказал: “Если обстоятельства потребуют, [Федеральная комиссия по открытым рынкам], может быть, будет вынуждена еще ослабить кредитную политику.” А по поводу прибылей Гринспэн предложил следующее: “Хотя снижение прибыли проявилось особенно сильно для высокотехнологичных фирм, ослабление наблюдается фактически везде.” В целом, инфляция пока не угрожает, Fed хочет снижать ставки, а экономика и прибыли корпораций еще не прошли поворотную точку.
Несмотря на сообщение о сильных показателях в жилищном строительстве и более высокого роста индекса потребительских цен, чем ожидалось, рынок облигаций продвинулся после намеков Гринспэна в направлении дальнейшего снижения ставки Fed. Доходность упала повсюду и пробила основные уровни поддержки, что не предвещает ничего хорошего для акций в ближайшем будущем. Сообщения о прибыли от корпоративной Америки не компенсируют давления со стороны рынка облигаций.
Сектор компьютерной памяти оказался в нокауте после двойной дозы прогнозов на понижение от Veritas Software (NASDAQ:VRTS) и Emc (NYSE: EMC). Emc опубликовала цифры, которые соответствовали предыдущим оценкам, но не предложила ничего в смысле прогноза на следующий квартал, что подчеркивает трудности бизнеса в секторе информационных технологий. Veritas, с другой стороны, предложила прогноз, но он нехороший. Компания отчиталась вечером в среду и прогнозировала падение доходов примерно на 30%. Сочетание безрадостных перспектив для Emc и Veritas оказало давление на участников Nasdaq от QLogic (NASDAQ:QLGC) и Emulex (NASDAQ:EMLX) до Brocade Communications (NASDAQ:BRCD).
Veritas – это одна из крупнейших фирм в Nasdaq-100 (NDX.X), и падение ее акций на 26%, конечно, легло тяжелым грузом на Nasdaq. Но Composite (COMPX) смог опять подняться с уровня 2000 во второй половине вторника. Он должен провалиться ниже этого уровня утром в четверг после менее чем воодушевляющих отчетов о прибыли технологических фирм в среду. Но трейдерам следует внимательно следить за уровнем поддержки 1975.