Gazeta.ru /// Глава ФРС Алан Гринспен и президент ЕЦБ Вим Дуйсенберг подготавливают почву для очередного сокращения ставки процента. По их заявлениям, роста уровня инфляции в США и Европе в ближайшее время не будет. Если Гринспену можно поверить, то Дуйсенбергу – вряд ли.
На Международной монетарной конференции в Сингапуре глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен заявил, что «инфляция не является существенной проблемой для американской экономики».
На той же конференции президент Европейского центрального банка Вим Дуйсенберг уверял, что рост цен в Европе начал замедляться. «Уровень инфляции в 12 странах Еврозоны должен упасть ниже 2% в следующем году», – заявил Дуйсенберг.
Заявления двух самых влиятельных банкиров мира подтверждают ожидания большинства экономистов – Центральные банки США и Европы вновь сократят ставки процента.
«Мы ожидаем, что обе ставки будут снова понижены, – сообщила Келли Тонкин, экономист Lehman Brothers Holdings Inc, – Сокращение в обоих случаях составит, скорее всего, четверть процента».
ФРС уже 5 раз понижала процентную ставку в этом году, в результате ставка сократилась на 2,5% до 4%. На очередном заседании 27 июня Федеральный резерв, скорее всего, опять прибегнет к ее понижению. Большинство экономистов на Уолл Стрит ожидает от ФРС сокращения на 0,25%. «Комментарии Гринспена – подтверждение того, что инфляция не удержит ФРС от этого шага», – считает Джеймс Малколм, главный экономист J.P. Morgan Securities. По его мнению, Федеральный резерв снизит ставку на 50 пунктов.
Экономика США в первом квартале 2001 года росла с темпом 1,3% в годовом измерении, тогда как в 2000 году рост составил 5%. Поэтому многие аналитики считают, что ФРС должна продолжить мягкую кредитно-денежную политику.
Европейский ЦБ, по мнению аналитиков Bloomberg, во втором квартале не будет больше снижать ставку оставив ее на уровне 4,5%, а прибегнет к этому позже. Напомним, что Европейский ЦБ уже неожиданно понижал ставку процента в этом году – это произошло 10 мая впервые за два года.
Первоочередной задачей для ЕЦБ является удержание инфляции ниже 2%, тогда как сокращение процентной ставки должно привести к росту инфляции, которая сейчас находится выше ключевой отметки. «Прогноз Дуйсенберга о снижении инфляции ниже 2% в следующем году дает возможность для Европейского центробанка понизить ставку процента при том, что сейчас уровень инфляции находится выше ключевой отметки», – уверен Алеандро Инурриета, ведущий экономист Intermoney SA. По мнению Инурриеты, ЕЦБ сократит ставку в июле, а инфляция будет выше 2%, по крайней мере, до первого квартала 2002.
Рост уровня инфляции и в США и в Европе обусловлен главным образом высокими ценами на нефть, которые за 2001 год подскочили на 24%, что привело к росту энергетических издержек. К тому же растет стоимость европейской и американской рабочей силы. В Европе к тому же была эпидемия домашнего скота, из-за которой сократилось предложение мяса, и увеличился спрос населения на другие продукты. В результате цены на продовольствие довольно сильно подросли.
Энергетические издержки в ближайшие месяцы, по словам Гринспена, должны снизиться, а замедляющаяся американская экономика не позволит компаниям поднимать цены на товары, так как иначе они из-за падающего спроса вообще не смогут продать товары. «Компании не смогут перекладывать растущие издержки на потребителей, им придется покрывать их за счет прибыли», – считает глава ФРС.
В Еврозоне ситуация хуже – ЕЦБ не может загнать инфляцию ниже ключевой отметки в 2% уже на протяжении 11 месяцев. В апреле уровень инфляции достиг 2,9%. По мнению некоторых экономистов, доклад, который будет опубликован 18 июня, покажет, что инфляция выросла в мае до 3%. А вот во второй половине 2001 года, по расчетам тех же экономистов, инфляция вероятно ослабнет.
Также инфляция в Европе подстегивается слабостью евро – дешевое евро увеличивает стоимость импортных товаров.
На вчерашних Нью-Йоркских торгах единая европейская валюта опять упала по отношению к американскому доллару до отметки $0,8460.
Америка же получают преимущество. «Сила доллара является доказательством того, что инфляция не должна беспокоить США в краткосрочной перспективе», – считает Гринспен. Торговый индекс ФРС, который измеряет отношение доллара к корзине валют стран –крупнейших торговых партнеров США, сейчас находится на самом высоком уровне за последние два месяца. «Очевидно, что курс нашей валюты устойчив и имеет тенденцию к повышению, что уменьшает инфляционное давление», – сообщил Гринспен.
Таким образом, США, похоже, и вправду удается избежать высоких темпов инфляции несмотря на столь значительное сокращение ставки процента ФРС в этом году, и они смогут спокойно понизить ставку в очередной раз. А вот Европейскому ЦБ в ближайшее время с инфляцией придётся побороться.// Максим Останин