www.fibo.ru// Три дня назад мы имели смелость (глупость?) поверить трем женщинам Alice Rivlin, Abby Cohen и Judy Bruner (см.01.06.27) - и, редкий случай, не были обмануты. Ставки были снижены всего на 25 пунктов, и рынок воспринял это положительно. Последовавшие макроэкономические (и прочие) новости продемонстрировали вернувшуюся к рынку способность адекватно реагировать на новости.
Честно говоря, наc и самих стали было смущать наши постоянные напоминания о том, что для того, чтобы сформировалась устойчивая положительная тенденция, необходимо что бы поменялась психология рынка, и прежде всего чтобы рынок перестал реагировать на новости по принципу от противного (чем лучше новость, тем меньше вероятность понижения ставок, тем хуже для рынка). Похоже, наконец, дождались. Все сегменты рынка вчера однозначно "правильно" реагировали на снижение обращений за пособиями по безработице (бонды падали, акции росли, доллар усиливался, спрэды, за редким исключением вроде телекомов и utility, снижались, евродоллар и Fed Fund фьючерсы падали). Кроме этого, еще одной нашей безумной ("иррациональной") идеей было желание услышать от господ из FOMC что-нибудь отличное от невразумительных заявлений последнего месяца и похожее на бравые выступления конца марта. Вчера был опубликован протокол майского заседания FOMC. Господин Hoenig посмел не согласиться с мнением Гринспэна и не проголосовать за снижение ставки на 0,50%! (последний раз подобное случалось, пожалуй, года два назад). Кроме того, еще два члена (наверняка один из них Mr.Meyer и один из двух Mrs.Minehan или Mr.Poole)выразили солидарность с точкой зрения Hoenig. Месяц назад подобная новость обвалила бы рынок на пару процентов - вчера она была воспринята как должное.
Корпоративные новости продолжают оставаться нашим приоритетом: по-прежнему, нам мало интересны отчетные результаты прибылей-убытков, все внимание на анализе cash flow и working capital (повторимся, мы рассматриваем отчеты исключительно с макроэкономических позиций). Однако в ближайшие пару недель мы думаем, что следует особое внимание уделить содержанию выступлений членов FOMC. Речи отдельных персон (если это не Гринспэн), безусловно, не имеют такого сиюминутного эффекта как релиз безработицы, выходящий на следующей неделе, однако вместе взятые они могут исподволь менять настроение рынка (как это было в марте).