www.gazeta.ru //Несмотря на очередное снижение процентных ставок фондовый рынок в США остается подавленным. Потому что приближается конец второго квартала. По истечении которого более тысячи компаний объявят, что их прибыли меньше прогнозируемых.По прогнозам американских аналитиков, 2-й квартал 2001 года станет одним из худших по темпам роста прибылей за год. Предполагается, что в среднем прибыли упадут на 15% по отношению к прошлому году
Многие компании уже сейчас объявили о том, что прогноз прибылей на 2-й квартал 2001 года очень сильно переоценивает финансовые результаты компаний. Снижение прибылей касается не только высокотехнологичных компаний, но и всех отраслей экономики.
Этому есть несколько причин. Во-первых, несмотря на то что присутствуют данные о большом спросе на потребительские товары со стороны населения в США, люди, по статистике, покупают в основном уцененные товары – бегают, проще говоря, по распродажам. То есть, компании, борясь с затовариванием складов, осуществляют ликвидационные продажи, которые, разумеется не могут обеспечить прежней маржи.
Во-вторых, корпорации не спешат тратить капиталы на новое расширение бизнеса и пополнение запасов. Запасы, по статистике, и так у всех очень большие, а инвестиции в расширение бизнеса неактуальны, поскольку фирмы до сих пор не реализовали те капитальные инвестиции, которые были сделаны в течение последних нескольких лет.
Наконец, в-третьих, волна от «взрыва» в секторе высокотехнологичных компаний докатилась до крупных корпораций «старой экономики». На этот раз в виде убытков от дочерних высокотехнологичных компаний и подразделений, которые были приобретены или открыты в течение последних нескольких лет. Если публично торгуемые компании еще в прошлом году показали убытки и во многих случаях просто обанкротились, то крупные корпорации ждали год, перед тем как показать убытки от своих «инвестиций».
Разумеется, такие новости будут иметь достаточно негативные последствия для фондового рынка Хотя процентные ставки снижены до многолетних минимумов, что позволит многим компаниям сократить убытки за счет снижения платежей по кредитам с плавающими процентными ставками, пока не видно, чтобы корпорации активно начинали инвестировать в новые запасы и исследования. Между тем только такие капиталовложения могут развернуть фондовый рынок в протиополжном направлении.
Впрочем, как быстро этот разворот не произошел бы, уже сейчас многие инвесторы и компании сделали далеко идущие выводы, которые, безусловно, отразятся на фондовом рынке в будущем. Во-первых, инвесторы (и крупные корпорации) будут гораздо осторожнее вкладывать деньги в новые технологии. Во-вторых, продолжительность бизнес-циклов в США, скорее всего, уменьшится, поскольку многие компании в настоящий момент поняли, что совершили ошибку накапливая огромные запасы товаров. Наконец, рост прибылей компаний в будущем будет происходить гораздо медленнее, благодаря двум предыдущим факторам. Так что о выходе фондового рынка на прежние позиции, похоже, говорить пока не приходится. //Андрей Степанов