IQinvest// В понедельник, 25 июня , валютный рынок продолжал размышлять над соотношением фундаментальных макроэкономических показателей США, ЕС и Японии. По ходу дела доллар припадал по отношению ко всем подряд прочим валютам – евро, фунту, йене. Непосредственным поводом к тому стало заявление американского национального бюро экономических исследований о том, что США, вполне возможно, уже вползают в рецессию. Участники рынка рассудили, что, коли так, почему доллар стоит так высоко? Евро-доллар отскочил в 86-ю фигуру, кабель медленно полз в верхи 41-й, доллар-йена завалилась в 123-ю.
Вообще настроения инвесторов по поводу общего состояния национальных экономик разных стран неоднократно менялись в течение вчерашнего дня. Германские данные ясно начинают показывать, что инфляция становится слабее – откуда сразу два вывода. Во-первых, это хорошо само по себе – в условиях резкого спада экономической активности инфляция не позволяет ослаблять монетарную политику, в частности, снижать ставки. Во-вторых, из этого следует, что Вим Дайзенберг и компания не настолько дебильны, что утверждают нечто прямо противоположное реальному положению дел: они ведь не раз говорили, что инфляция идёт на спад, когда данные этого не подтверждали – вот теперь подтвердили, хотя и лишь отчасти. А доверие к руководству центробанка является едва ли не важнейшим фактором отношения к валюте: по моему глубокому убеждению, львиная доля падения евро за последние полгода есть следствие глупости и непрозрачности начальства ECB.
Ещё одним фактором, поднявшим евро, стали многочисленные выступления официальных лиц ЕС, прежде всего Германии, которые вчера вдруг дружною толпой повылезали из всеразличных щелей на свет Божий. Члены правления Дойче Бундесбанка Цейтлер и Майстер отмечали, что экономический рост в Германии будет скромным (1.3-1.7% в год), но должен ускориться в конце года; при этом, по их мнению, основным негативным фактором для национальной экономики являются глобальные процессы в мировой экономике, прежде всего в американской – Майстер даже заявил, что восстановление роста последней гораздо важнее, чем любые понижения ставок по евро.
Министр финансов ФРГ Ганс Эйхель также полагает, что сами по себе макроэкономические показатели ЕС благоприятны для евро, но мешает глобальное замедление экономического роста в мире. Он, кстати, вполне определённо отметил, что сильное евро в интересах ЕС, поскольку слабое евро, стимулируя экспорт, одновременно подстёгивает инфляцию за счёт роста импортных цен – стало быть, надобен баланс, то есть, “умеренно слабое” евро. А самым большим оптимистом оказался министр экономики ФРГ Вернер Мюллер, который с порога отмёл всякие разговоры о возможной рецессии в германской экономике и даже заявил, что цель в 2.0% роста в этом году будет благополучно достигнута.
А в довершение всего этого хора центробанк Швеции провёл очередную интервенцию в поддержку шведской кроны – как обычно, вослед последней отросло и евро. Причём особенно активно единая европейская валюта вела себя по отношению к фунту: как сообщило национальное статистическое бюро Великобритании, в первом квартале 2001 года инвестиции британского бизнеса сократились сразу на 5.0% по отношению к последней четверти 2000 года. Евро- фунт подлетел к 0.61, тогда как евро-доллар вяло шевелился в районе 0.8600.
Йена, со свойственной ей наглостью, подросла как раз тогда, когда, казалось бы, ей самое время падать: к общему ощущению предстоящего ослабления йены добавился ещё и первостатейный бардак в высших эшелонах финансовой власти Японии – чиновники минфина и ЦБ говорили просто-таки прямо противоположные вещи. Впрочем, это как раз обычное дело для страны восходящего солнца, но инвесторы, как правило, в таких случаях посылали всех подальше и продавали йену – в этот же раз всё было иначе, и общее настроение типа “продавай баксы” передалось даже японской валюте.
Американские фондовые рынки вели себя смешано – тем хуже, чем сильнее они зависят от процентной ставки: Dow завалился на 100 пунктов, зато NASDAQ вырос на 16.
Во вторник, 26 июня , на азиатской сессии вообще ничего интересного не произошло. Йена ещё совсем чуть-чуть отросла – просто по инерции. Официальные лица Японии на время ушли в тень – за них на этой неделе будут говорить макроэкономические индикаторы, первый из которых (розничные продажи) выходит предстоящей ночью. Впрочем, ещё сегодня надо будет внимательно посмотреть на американские данные, которые представляют значительный интерес.